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2021年科技赛道怎么投?两位科技投资大咖全新解读

2021-01-12 17:27:46  来源:中国网财经

相比白酒股“勇闯天涯”,以新能源产业链、军工等为代表的科技股2021年开局走势也非常亮眼。截止1月7日,生物医药、科技TMT等新经济权重占比较高的创业板指数更是收获“六连阳”。

科技一直是近几年投资热门赛道之一。宏观流动性充裕、成长前景广阔、业绩层面占优,令市场对科技股2021年的行情仍充满期待。

但从2020年下半年以来,科技行业内部其实出现一定程度的分化表现,一类是新能源为代表持续高景气,一类是新能源以外的科技等行业,包括芯片、半导体等细分行情分化加剧。

如何看待当前的分化表现?未来科技股走势会如何?投资者如何捕捉机遇?今天我们邀请两位专业投资大咖为大家答疑解惑,希望有所启发。

嘉实基金科技行业投资总监、嘉实前沿科技基金经理张丹华,清华大学电子工程系工学博士,拥有9年的投研经验、5年的投资经验,是擅长全球精选科技股的投资专家。

根据银河证券数据,截至2020年12月31日,张丹华博士管理的嘉实全球互联网近五年业绩排名同类QDII股票型基金第六(6/35)。

张丹华认为,科技行业是典型的“长坡厚雪”行业。他指出,近两年科技行业表现非常亮眼背后主要有两大原因,第一是整个科技创新周期带动;第二是内外环境带来的产业再平衡,总结来说就是线上化、线上信息化、智能化和国产化这“四化”加速了科技行业发展,这一进程不会短暂结束。

嘉实研究部副总监、科技行业研究组组长王贵重,是嘉实基金学霸投研团队的典型代表,13岁考入北京大学信息科学技术学院,22岁获得北京大学量子电子学博士,在光学领域发表论文众多,研究结果还入选“2014中国光学重要成果”。王贵重拥有6年的投研经验、2年的投资经验,对前沿信息技术如量子通信、人工智能、半导体有深入研究,是科技成长股投资先锋。

王贵重表示,科技是一种信仰,也是一种价值观,科技能指数级地做大蛋糕,是人类走出马尔萨斯陷阱的核心驱动力。科技投资的核心是相信科学技术是第一生产力,科技投资的长期机会是非常大的。成熟市场里,广义的科技概念包括信息、能源、生命相关行业,加起来占比就有70%-80%,国内远远不及,未来行业发展空间依然非常大。

王贵重提出,看好科技股聚集的创业板长期发展,核心原因是顺应科技发展的时代浪潮,中国已经从投资驱动型国家转变为消费引导型国家,未来中国经济要素中科技含量、医药占比、消费提升确定性很高,创业板中的信息、医药和消费也恰好对应三大人类本质需求。

除了事件因素的影响,2021年流动性中性偏紧的预期,成为高悬于以科技股为代表的高估值成长股票头顶的达摩克利斯之剑。

对此,王贵重认为,其一2021年流动性会适度收紧,但不会大幅收紧;其二,从一年的维度来看,流动性的影响较大,但是如果从五年的维度来看,所有股票走势都是严格遵循基本面来的,即便略有差异,估值适度扩张或收缩,整体上都还是会价格回归至价值。做好科技投资,依然要靠精选个股,用长期价值投资的方法来收获企业成长的盈利。其三,中期依然看好五大方向,包括云计算、互联网平台、半导体、新能源和创新医药。

长期来看,优秀的科技类企业,可以穿越政治周期、经济周期以及科技行业发展周期。但科技行业研究门槛较高,选出真正优秀的科技类企业并长期持有,对普通投资者来说是脑力、耐力、人性的多重挑战。科技股聚集的创业板注册制实施以来,企业上市数量增加以及涨跌幅分化将更加考验投资者的研究判断能力。

此外,科技投资的更为严峻的挑战在于,科技行业是通过破坏式的创新来提高全要素生产力,提升整个社会的效率,内生的颠覆性会带来不连续性和不确定性。只有专业投资人方可通过深厚的认知和研究,在把握基础规律的前提下去穿越不确定性和不连续性。

如何穿越周期捕捉科技赛道机会呢?王贵重认为可以按照两个思路来,一是掌握遵循最基础最专业的定理和规律,二是寻找优秀的人帮忙,比如交给专业的科技投资基金经理和背后的投研团队,不失为省心省力的选择!

在纷繁复杂、变化莫测的市场中,具有卓越投研实力的基金管理团队往往能够提前把握市场趋势,以前瞻性视角布局高成长空间行业,嘉实基金正是其中的典型代表。科技赛道是嘉实基金四大主行业赛道之一,团队组建更是“强强联合”的典型。业绩硬核的全球科技股投资专家张丹华带队,担任嘉实基金研究部研究总监;历史业绩突出的科技战将王贵重担任科技嘉实研究部副总监、科技行业研究组组长。一位是清华电子工学博士,一位是北大量子电子学博士,优势互补强强结合;科技战队还有多位优秀的研究员助力,专注于科技创新带来的投资机会。

1月25日,嘉实基金将重磅推出嘉实创业板两年定开基金(160727),该基金的权益资产主要投资于创业板股票,且投资于创业板股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%,主要致力于精选创业板股票,并关注战略配售与定增机会。

注册制改革带来了创业板2.0新机遇,创业板已经成为中国新经济代表的重要板块。当前科技发展周期、政策改革周期、资本市场扩容周期等共同驱动下,创业板中长期仍具有较好配置价值。

王贵重表示,目前在中国做主动权益投资,尤其是科技方向的投资,非常幸运,原因在于整个产业结构还处于大分化的阶段。大分化意味着不是所有的龙头都已经跑出来,行业格局未定,主动基金投资会比较占优。最近很流行一句话,炒股不如买基金,这也是科技类基金投资火热的原因。

王贵重进一步解释称,科技主题类主动基金比指数基金有优势,一是因为科技行业还处于发展初期,行业格局胜负未明,二是市场存在巨大的信息不对称,相比被动投资,主动管理在弱有效市场跑赢的概率更大。

近年来,嘉实基金在科技领域的布局表现突出,为产品持有人创造了不错的收益。WIND数据显示,截至2021年1月11日,由张丹华管理的嘉实前沿科技成立以来净值增长率为129.23%,嘉实全球互联网成立以来截至2020年三季度,累计收益率115.3%;由张丹华和王贵重共同担纲的科技主题基金嘉实科技创新成立以来净值增长率为140.30%。

未来,在嘉实创业板两年定开基金的具体组合操作上,王贵重表示,将在看好的五大方向上进行比较均衡的配置,也会基于行业的位置、估值、发展周期做微观调整,这样既能保持组合的锐度和进攻性,也可以兼顾市场波动时投资人的体验。

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