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民间投资失速: 收难抵支成现实 还有挤不进的“玻璃门”

2016-05-31 11:04:00

 

来源:互联网

民间投资失速: 收难抵支成现实 还有挤不进的“玻璃门”

9个专项督查组、18个省(区、市)、为期10天的实地督查——国务院首次对促进民间投资健康发展开展专项督查。

大阵仗的背后是今年以来民间投资增速出现明显放缓:国家统计局近期发布数据显示,1~4月份,民间固定资产投资同比增长5.2%,增速比1~3月份回落0.5个百分点,比2015年同期的12.7%的增幅下降了一半还要多。同期,民间投资占全国固定资产投资的比重为62.1%,比去年同期降低3.2个百分点,也出现下滑。

要知道,此前民间投资增速在很长一段时间内一直是高于社会固定资产投资。在1~4月社会融资规模增量累计为7.40万亿元,同比多1.69万亿元的背景下,民间投资增速的下滑传递出怎么样的信号呢?

民间投资增速持续回落

民间投资的增速下滑是在全社会固定投资逐步回升的背景下发生的。

就在今年一季度,全国全社会固定资产投资增速为10.7%,增速连续第二个月回升。但民间固定资产投资仅增长5.7%,增速落后全社会固定资产投资5个百分点。进入4月份之后,1~4月份,民间固定资产投资同比增长仅5.2%,呈持续下滑状态。

从地区上看,东部地区民间固定资产投资同比增长7.7%,增速比1~3月份回落0.2个百分点;中部地区增长6.8%,增速加快0.6个百分点;西部地区增长2.9%,增速回落0.3个百分点;东北地区下降23.1%,降幅扩大6个百分点。

民进中央经济委员会副主任、浙江省民营投资企业联合会会长周德文在接受《中国经营报》记者采访时,正受中央统战部邀请在湖北进行民间投资相关调研。

在他看来,对于今年以来民间投资下滑的原因,首当其冲是经济面临下行压力,加上市场不稳定因素增多,导致民资投资信心与意愿不足。

“今年上半年我们公司没有扩大投资生产的意愿,因为受大环境的影响,今年上半年产品销售不如往年。”郑州铁维保科技有限公司销售负责人赵海新对记者称。该公司生产润滑脂产品,主要是钢铁、煤炭与水泥等需要。

对于未来发展计划,赵海新对记者表示,未来尽力开拓新的产品来替代进口产品。不过,他坦言,目前国内竞争也比较激烈。

在莫尼塔(北京)投资最近发布的研报中提到了几个数据,部分解释了为何民间投资滑坡的理由。数字一,2012Q1~2014Q3金融机构一般贷款加权平均利率由8%下降到7.3%,而非金融上市公司的平均投入资本回报率由6.9%下降到6%。实体经济新增投资收益不能覆盖融资成本;数字二,2014年四季度以来,央行先后6次降息降准,引导银行一般贷款利率由10.1%大幅降至5.7%,但同期民间借贷利率一直维持在19%左右的高位。这导致民间融资成本与官方融资成本的裂口扩大,不平等竞争削弱了资金“入实”的意愿。显然,实体经济的投资回报“收难抵支”以及金融市场的分流效应明显。

而在极力拓展民间投资“进入”的领域,民间资本也并不如逾期顺利。目前固定投资主要依托基础设施建设领域今年1~4月的同比增长率为19%,高于去年全年的水平。但在政府主导、PPP模式助力的基础设施投资中,民间基础设施投资1~4月的同比增长率约为7%,远低于整体水平。

国泰君安首席宏观分析师任泽平发研报分析称,一方面是钢铁、煤炭等传统行业产能过剩,另一方面,服务业存在广泛管制,“玻璃门”“弹簧门”普遍存在,民间企业缺少投资领域。

比较前3个月以来,第一产业、第二产业和第三产业的民间投资增速,同比增加了18.1%、6.1%和3.4%;而增幅比上年同期分别下降了15.6%、5.5%和9.3%。

“考察1~4月我国民间投资与政府投资背离的行业分布情况,发现:我国民间投资主要集中于制造业等一般性竞争行业,而财政发力主要偏重于民间投资涉足甚少的公共服务类部门,这就意味着财政发力难以同步拉动民间投资。”莫尼塔(北京)投资分析师称。

“虽然此前国家出台支持民企的政策较多,但一些政策并没有得到贯彻落实。同时,‘玻璃门’等现象仍然存在,因而一些民企对环境改善感受不明显。”周德文说。

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