对赌协议是电影的救命神药还是绝命毒药?

【中国经营网综合报道】都说中国人好赌，但是成也对赌，败也对赌，到底啥叫对赌协议?电影业为何频频刮起豪赌风呢?本文综合自TechWeb、刘旷公众号、界面新闻等。

《美人鱼》上映30天，票房超33亿，《战狼2》上映30天，票房超52亿，且涨势仍在继续。对老百姓来讲，《美人鱼》、《战狼2》只是一部电影，但对导演、制片方来讲，这背后都是上亿元甚至数十亿的对赌协议!现在做个什么事情，都好来个对赌，都说中国人好赌，但是成也对赌，败也对赌，到底啥叫对赌协议?电影业为何频频刮起豪赌风呢?

什么是电影行业内的“对赌”?

对赌协议，是指投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利;如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

“对赌”往往是资本市场的概念，在电影行业里，“对赌”有个行内称呼，叫“保底发行”。

所谓保底发行一般由发行方先对影片进行市场预估，与制作方约定一个电影票房的保底金额。在电影上映之后即使票房没有达到当初给定的保底数目，保底方也要按照约定给制作方约定好的保底金额;如果票房上映之后所得票房高于保底数额，那么保底方将与制作方共享票房收益，并获得高比例的分账。正在上映的《战狼2》和之前上映的《叶问3》、《美人鱼》、《我不是潘金莲》等片，都采用了这种发行模式。

拿星爷的《美人鱼》来说，影片制片方就是融资方，发行方就是投资方，也是电影票房的保底方，这两方在电影上映前签订一个对赌协议，先制定一个目标，假设《美人鱼》的内地最终票房低于18亿元，保底方也必须按18亿元跟制作方结算，但如果超过18亿元，保底方就会获得更具优势的分成收入。

近些年来，随着资本不断深入电影行业，电影背后的对赌协议愈演愈烈，给中国电影市场带来了巨大的影响。

对赌，从明星到导演

从演员冯绍峰、Angelababy到导演周星驰、冯小刚，他们都曾参与过对赌。

2015年10月，华谊兄弟有着两次资本大动作都与明星有关。先是华谊兄弟宣布7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司(简称“浩瀚影视”)股东艺人或艺人经纪管理人持有的目标公司70%的股权，借此持有浩瀚影视70%的股权。紧接着，华谊兄弟控股子公司华谊创星娱乐科技有限公司(简称“华谊创星”)挂牌新三板，华谊兄弟的持股比例为53.14%。

浩瀚影视在被收购时，仅成立一天，其净资产仅为1000万元。而华谊兄弟给出如此高的溢价，自然是因为Angelababy等人本身的价值。在浩瀚影视中，提及的股东艺人有李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫六人。明星股东的持股比例为15%。

华谊兄弟收购浩瀚影视出手大方，7.56亿元现金一次到账。如此大手笔背后，是华谊通过对赌协议与Angelababy等明星进行捆绑：2015年的净利润要达到9000万元，以后四年按照每年15%上浮，如果完不成对赌，那么明星们就要拿现金来补差价，而且所指的利润不包括明星股东履行《独家演艺经纪合同》给公司下属关联公司带来的利润。

紧接着，华谊兄弟控股子公司华谊创星娱乐科技有限公司(简称“华谊创星”)挂牌新三板，华谊兄弟的持股比例为53.14%。