美的收购库卡引发德国政府担忧？专家：欧洲不用太紧张

【中国经营网综合报道】继5月27日意图收购德国机器人公司库卡被深交所询问后，美的集团收购库卡遇到了新的麻烦。据外媒报道称，德国开始出现众多声音反对本国机器人制造商库卡被中国美的集团收购，德国经济部长Sigmar Gabriel甚至呼吁在欧洲寻找其他收购对象参与此次竞购。

据腾讯科技报道，Gabriel周三在柏林对媒体表示，德国政府正在寻找一个替代收购方案。当被问及《南德意志报》此前有关经济部鼓励组建一个团体来接管库卡控制权的报道时，Gabriel称他不了解任何此类投资者团队的情况，但“在努力促成一个替代要约。”

但Gabriel同时也表示，政治力量可能并不能阻止此次交易的进行，因为此次交易并不涉及政府最担心的安全问题。“我们施加的影响力可能仅仅停留在口头上，”Gabriel说。

一位熟悉机器人领域的银行家表示，欧洲大型企业对于向库卡提出竞争性报价不感兴趣，因为价格太高，而且控制该公司的路径不明确。消息人士告诉路透社，德国工业集团西门子曾考虑向库卡提出竞争性报价，但因为价格太高很快打消了这一想法。西门子CEO乔凯撒(Joe Kaeser)周三告诉投资者，西门子开展任何收购行动，数字化仍将是重点领域，但他不太可能同意进行任何大型交易。

美的集团此前表示，从战略角度来看，本次交易将是美的集团推进“双智”战略、推进集团全球化发展、优化产业布局、深入全面布局机器人产业的关键一步，具有重大战略意义。“美的集团可凭借库卡集团在工业机器人和自动化生产领域的技术优势，提升公司生产效率，推动公司制造升级，拓展 B2B产业空间。”

美的集团表示，公司自2015年新成立了机器人业务部门，在机器人新产业拓展上全面布局。自 2012 年以来，美的集团累计投入使用近千台机器人，自动化改造预计投入约 50 亿元，大幅提高了生产的自动化率。

据悉，截至 2015 年 12 月 31日，被收购的标的公司库卡总资产约 174.8 亿元人民币。2015 年度库卡公司营业收入约 217.7 亿元人民币，其中 45.74%来自欧洲，34.92%来自北美，约19.34%来自亚洲和其他地区。库卡集团 2014 和 2015年归属母公司净利润分别达为5.0 亿元人民币和 6.4 亿元人民币。

另据第一财经日报报道，高工产研的金融服务项目总监张宏标分析说，欧美国家对中国有很多限制，怕一些技术被用于机密设备上，因此大的并购都要经过审核。“其实，库卡对欧盟来说，并不属于掌握特别机密技术的企业，库卡主要提供解决方案，减速器等部件也是外购的。”

张宏标说，单纯从经济角度看，美的对库卡提出要约收购，国外投资者是很合算的。“如果库卡不从德国资本市场退市，欧洲、德国根本不用太紧张。因为即使美的成为库卡第一大股东，还有其它股东约束，做什么事都是由董事会决策的。”张宏标认为。

在张宏标看来，中国企业“走出去”的观念正在改变，不是什么事情都要自己从头做起，并购是成本较低、成功率较高的方式。“不仅机器人行业，甚至芯片行业，以后都会有中国企业参与并购的影子，这种大趋势是改变不了的。”

“中国人花大价钱，它要是愿意被收购，一是投资者有溢价收益;二是市场可以拓展更大，这是共赢的”。张宏标说，中国这么大的潜力市场，跨国巨头未来不一定拼得过中国本土企业，现在中国本土机器人企业在中低端领域已在替换国外产品。“全球化的经济大浪潮，无人能阻挡。”

值得一提的是，拟斥资约292亿元人民币收购库卡股权至30%以上，对美的来说，已构成重大资产重组。5月31日晚，美的公告了对深圳交易所关于重组问询函的回复，对这次收购的情况和风险做了更详细的补充说明。

美的表示，十分欣赏库卡的管理层和员工，希望收购完成后继续支持库卡业务独立，维护库卡管理层及核心技术人员稳定。不过，截止目前美的暂未与库卡达成收购后人员安排方面的具体措施，所以本次收购存在库卡管理层和核心技术人员流失的风险。

库卡的治理机构，由执行委员会(也称管理董事会)、监事会和股东会组成。执行委员会有两名成员，由监事会任命;监事会有12名成员，半数由股东会选举产生，另一半由库卡员工选举产生;股东会由股东组成。美的会谋求在库卡监事会的代表席位，以适当反映美的要约收购完成后的持股比例。

政策审批，是另一大风险。对于这次收购，美的已在中国国家发改委备案，并已向中国国家商务部反垄断部门提交了关于本次收购可能涉及的经营者集中审查事宜。而欧盟、德国的政府部门是否批准，从目前看仍存在不确定性。

美的重申，将维持库卡在德国法兰克福证券交易所的上市公司地位。而法兰克福交易所只会根据上市公司主动申请而批准退市，从实际情况看，存在公众股仅保留2%的情况下依然未被退市的案例。

股东会也是需要过的一关。有人认为，美的这次收购的出价过高。美的表示，在ABB、发那科、安川电机及库卡这全球四大机器人企业中，ABB、发那科市值较大，收购可行性较低;库卡的工业机器人水平在全球处于领先水平且市值规模适中，符合美的战略投资方向。

而且，库卡如今已拥有实现工业4.0的重要组成成分：人类和机器人合作的安全机器人系统、集成导航的流动性、连接IT世界的模块化控制系统。因此，美的战略投资库卡具有协同效应，有助于美的扩展在工业和服务机器人业务范围。

（中经新媒体）