圆通速递拟借壳上市 加盟模式待解

在申通快递拟以169亿元借壳艾迪西(002468.SZ)后，圆通速递有限公司(以下简称“圆通速递”)也公布了将借道大杨创世(600233.SH)上市的消息，截至《中国经营报》记者发稿时，具体方案尚未公布。

记者注意到，在圆通速递拟登陆资本市场前，马云在2015年9月份就已经通过旗下两家公司入股圆通速递，此前有市场消息称，阿里耗资百亿元获得其20%的股份，对于这一数据，圆通未正面回应记者。

有市场人士指出，作为民营快递公司，圆通未来能获得阿里多大支持尚未可知，在市场竞争日益激烈的情况下，其是继续选择加盟模式，还是转向直营模式都对公司发展有着重大影响。

马云布局

1月16日，大杨创世公告称，公司接到实际控制人李桂莲及第一大股东大杨集团有限责任公司通知，为共同推进公司重大资产重组及后续事宜，经友好协商，其与意向重组方圆通速递股东已就重大资产重组的相关事宜初步达成一致，各方拟共同推进公司现有业务、资产、负债、人员等全部置出，并以发行股份购买资产的方式收购圆通速递股权，同时募集配套资金(以下简称“本次重组”)。

预计本次重组完成后，大杨创世的控制权将发生变更，圆通速递实际控制人将成为公司新的实际控制人，圆通速递将成为大杨创世的子公司。

工商资料显示，圆通速递成立于2000年4月，注册资本为2.61亿元人民币，股份分别为上海圆翔投资管理合伙企业(有限合伙)、上海圆通蛟龙投资发展(集团)有限公司、上海圆欣投资管理合伙企业(有限合伙)、上海圆科投资管理合伙企业(有限合伙)、杭州阿里创业投资有限公司(以下简称“杭州阿里”)、上海圆越投资管理合伙企业(有限合伙)、张小娟、喻会蛟、上海云锋新创股权投资中心(有限合伙)(以下简称“上海云锋”)等持有。

期间，2015年9月8日，圆通速递工商股权发生了变更，此次变更中，上海云锋、杭州阿里成为公司的新股东，公司注册资本(金)也由此前的2.09亿元增至为2.61亿元。

而杭州阿里、上海云锋都与马云有着密切关系。

工商资料显示，杭州阿里的注册资本为2.6亿元，成立于2006年，股东分别为马云、谢世煌，两人认缴出资额分别为2.08亿元、5200万元，出资比例分别为80%、20%。

上海云锋成立于2014年6月，股东分别为上海云锋新创股权投资管理中心(有限合伙)(以下简称“云锋新创”)、虞锋(两者投资比例没详细数据)，而云锋新创的股东分别为虞锋、上海云锋新创企业管理有限公司、马云。

记者进一步查询工商资料发现，云锋新创注册资本为100万元，其股东分别为虞锋、马云，两人出资金额分别为60万元、40万元，出资比例分别为60%、40%。

对于“阿里系”在圆通获得多少股份，出资金额为多少，目前双方都没给出明确的数字。

物流行业专家赵小敏对记者表示，其获得的数据是“阿里系”获得圆通速递股份约20%，投资金额约百亿元。赵小敏表示，圆通速递中长期估值在500亿~600亿元。

对于上述数据，记者向圆通速递总裁相峰求证，对方表示，现在公司处于静默期，不方便就相关问题接受采访，一切以即将发布的方案为准。

傍上阿里

在市场人士看来，如果上市成功，资金对于圆通速递来说将不是问题，公司可以通过定增、发债等方式来完成，而其能否借助阿里资源进一步扩大公司的市场地位，以及其能否规避加盟模式的弊端，是其后续能否进一步发展的重要因素。

在国内民营快递行业市场排名中，一直是申通、圆通、中通等几家公司位居前列，但2015年具体的市场份额排名尚没有官方数据。

据中信行业研究及顶晖teaser数据显示，主要民营企业快递份额占比，2014年，圆通、申通、中通、韵达占比分别为21%、23%、22%、17%，在2015年1~2月份，这一数据分别为23%、22%、24%、19%。