苹果明年能拿下手机市场100%的利润?

【中国经营网注】《福布斯》杂志日前不久在一份新的分析报告中表示，苹果最早将会在2016年第二季度，也就是明年6月份达成100%智能手机利润的目标。事实真的如此吗?本文来自百度百家。

加拿大投行 Canaccord Genuity 此前在一则全球智能手机营业利润的报告中指出，上一季度 iPhone 占据了整个智能手机产业 94% 的利润，同比增长 9%。《福布斯》杂志日前不久在一份新的分析报告中表示，按照目前 iPhone 的利润占比增长趋势，苹果最早将会在2016年第二季度，也就是明年6月份达成100%智能手机利润的目标。而目前占手机市场份额15%的苹果要达成这一目标的前提是iPhone可以保持2%的季度利润占比增长幅度——2015 年 Q3 为 94%，Q2 为 92%。但笔者看来，苹果目前在诸多方面面临着利润下行的压力与趋势，要达成利润占手机行业100%这一目标则非常困难。

我们知道，目前iPhone6s的销量表现跟《福布斯》的乐观预测走向了相反的方向。摩根大通日前报告，称“11月销售已经发出警告，显示出iPhone 6S周期的早期疲软信号”，该行将iPhone第四财季的销售量预期从初步的7500万至8000万部调降到7500至7700万部。Drexel Hamilton分析师们日前也表示，在台湾的苹果供应商当中，97%发布的业绩都指向了较为疲软的表现，11月营收较前月缩水6%，与此前平均增长8%的表现不可同日而语。他们预计，在2016财年第一财季当中，iPhone销售量将同比增长4%，第二财季下滑4%。

另外，据美国媒体报道，iPhone 6S的销售过早出现疲软，苹果也开始下调11月和12月的iPhone 6S订单。据称苹果在11月砍下的订单至少在13%到15%。此前还有消息称，位于上海的苹果代工厂昌硕科技已经拆除了部分iPhone生产线，且出现了大规模离职潮。

从目前的种种迹象与市场反响以及用户换机等情况来看，这两款新手机在市场上的表现除了初期上市首周的 1300 万台销量的火爆之外，目前iPhone 6s的市场表现正如笔者此前多篇文章的预测，正在陷入销量疲软的轨道。

三星滑坡扭转 国产厂商上行趋势明显 iPhone利润要达到100%面临阻力

但分析师认为，尽管苹果下滑，但其它智能手机厂商的表现也不怎么样。如今可以和苹果正面对抗的只有三星一家，如果他们也像HTC、索尼、黑莓等厂商一样衰落，苹果就一家独大了。

但这个理由显然不成立。虽然市场唱衰三星衰落声音一直在持续，但今年来，三星依然拿下了智能机市场总营业利润的11%，虽然远落后于苹果，但总体看三星的韧性与整体的市场表现非HTC等厂商所能比拟，三星最近也已经扭转了连续 8 个月的利润滑坡，从长远看，三星的创新能力、技术、供应链掌控能力还是能成为其扩展市场的优势筹码。

苹果和三星的利润占比之和之所以会大于 100%，是因为其它智能手机厂商均处于零利润或负利润的状态。而苹果利润份额的持续增长，也源于HTC、索尼、黑莓、联想等手机制造商都出现了营业亏损。但在三星之外，国内华为小米手机目前总体上呈现上行趋势，正在逐步由中低端向中高端过渡，据华为消费者业务发布数据显示，2015年第三季度，华为智能手机出货量2740万台，同比增长63%。另外，华为发布的2015年上半年业绩报告显示，华为消费者业务上半年销售收入同比增长69%。另外，OPPO、vivo等厂商在中端市场表现稳健，总体也呈现上行趋势，分析师认为三星下滑必然导致iPhone上涨的市场逻辑并未考虑到中国市场手机厂商的增长。综合种种因素，从外部环境看，iPhone利润要达到100%依然面临着市场阻力。

终端市场整体低迷 苹果无力控制平均售价 毛利率到达峰值

从目前来看，行业看好苹果公司的毛利润率，最近一个季度苹果的毛利润率依然表现不俗，达到39.9%，这有赖于苹果在iPhone成本上的严控能力。《福布斯》也认为，从毛利率到库存周转率，还没有几家公司在这些方面做得比苹果好。但显然《福布斯》可能刻意忽略了从毛利率到库存周转率，苹果在未来可能会面临麻烦。

苹果公司的毛利润率目前可能已经到了峰值。一方面，苹果公司对 2016 财年第一季度的前景预测显示，由于苹果iPhone销量放缓，2016 年和 2017 年苹果的毛利润率增长势头难持续，即便未来新iPhone应用新的延续性技术与材质，但由于全球终端市场整体低迷，iPhone销量增长下滑在大势面前恐怕不可阻挡，市场预测者与投资者认为苹果后续可能维持个位数增长势头，在这种情况下，苹果无力再提升旗下智能手机的平均销售价格。事实上目前iPhone 6S除了玫瑰金配色产品，其他配色产品的价格都出现了下调，有说法认为iPhone6s成为苹果公司降价最快的一款产品。

另外，基于市场扩展的压力，外媒称iPhone 5s在印度的售价已经降至24999卢比(约370美元)，相比9月份44500卢比(约665美元)的售价，iPhone 5s在近三个月里的售价猛降43%。显然，这源于苹果对于急切要扩大印度市场份额的一种焦虑心态的流露，但这却让iPhone的平均售价与利润空间被压缩。这同样体现出，苹果的品牌溢价支撑力正在趋弱，边际效应在递减，苹果要从这个盈利最丰厚的业务中持续受益并保持高速增长已经越来越难。

苹果未来潜在的成本投入增长或压缩利润空间