百福控股收购新辣道 鱼火锅将何去何从？

这两年，餐饮品牌的并购频频出现。近期，百福控股(01488.HK)公告，公司全资附属喜年控股有限公司拟向目标公司北京新辣道餐饮管理有限公司（以下简称“新辣道”）达成深度资本合作。据了解，根据双方第一期合作计划，百福控股约耗资人民币6.96亿元，收购新辣道72%股权；第二期合作计划，百福控股约耗资人民币3.3亿元，收购剩下的15%的股权，此次合作共计约10亿元。

这是继收购中式快餐品牌“和合谷”之后，百福控股旗下餐饮品牌矩阵再添新成员。然而曾经“红极一时”的新辣道现如今被百福控股收购，是遭遇了发展的瓶颈还是创始人无心商战？《中国经营报》记者采访了多名餐饮业内人士，同时致电弘毅投资，希望全方位了解背后的联想集团在餐饮行业的战略布局，以及新辣道这两年真实的市场现状。

协同发展还是布局上市？

根据新辣道提供的资料，成立于2005年的新辣道，总部位于北京，以“新辣道鱼火锅”品牌经营鱼火锅连锁店，在中国境内拥有104家餐厅。同时在北京拥有食品加工工厂，并在北京、上海、西安三地成立有集中物流集散基地。2016年度及2017年度的不含非经常性项目的税后利润分别为1619.6万元及2920.6万元。

新辣道方面认为，对于这次收购，将补足及扩展新辣道现有的餐饮业务，未来将形成多方面的协同效应，包括品牌建立、供应链及管理技能方面。

“新辣道现有门店的地理分布及未来拓展路线与百福控股的战略发展高度重合，门店覆盖了诸如北京、上海、深圳、广州、天津及其他主要二线城市，如达成战略合作，可在未来进一步加强对优质商圈场地的议价权。” 新辣道餐饮管理的相关人士表示。

而百福控股通过收购、控股优质餐饮企业，快速布局餐饮行业的产业链，是其这两年来的主要战略方向。该公司在原有的手袋业务基础上，通过引入餐饮投资和控股等业务迅速扭转了2014年~2016年营业额连续下滑的不利局面。其中，快餐品牌和合谷2017年营收达到4.09亿元，占公司总营收的54.4%，盈利3125.7万元，同比增长192.36%，餐饮业务对其业绩的拉动有一定作用。随着新辣道被并购进入集团，其业绩还会有一个更为明显的提升。

提到百福控股，就不得不提到其背后的实际控制机构——弘毅投资。弘毅投资成立于2003年，为联想控股成员企业，以并购投资为主要模式。之前也收购和投资过很多餐饮企业，例如权金城、西少爷、仔皇煲、伏牛堂（米粉米线）。可以看出，弘毅投资涉猎的餐饮企业以网红店居多。记者就此次百福控股为何收购新辣道等问题采访弘毅投资相关人士，对方以目前不接受对外采访为由拒绝了记者的采访。

餐饮行业资深人士文峰（化名）透露，弘毅投资对其收购和投资的餐饮企业并不全参与经营，参与经营的很多投资项目在其参与经营后，业绩表现不尽如人意。“大陆餐饮企业上市太难，弘毅投资的思路是收购后倒装在百福控股，最终曲线上市，百福控股其实就是弘毅投资的一个壳。弘毅投资选择餐饮行业的投资思路没问题，餐饮已经成为商超吸引客流的重要业态。”文峰说。

联想的餐饮野心

弘毅投资和百福控股在餐饮市场的长袖善舞，其实背后则是联想集团在餐饮行业的觊觎。

事实上，这些收购背后的整个逻辑与联想集团的从农业到餐桌的全产业链布局有关。从餐饮食材的供应链，到终端的餐厅，联想集团从好多年前就开始谋划，当年联想集团曾经聘请和君咨询给他们做过农业产业规划。“这几年，在终端是把百福控股作为餐饮并购平台了。” 和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏分析，“联想觊觎餐饮行业很多年了，下手了很多企业，比如权金城、和合谷、西少爷等，打造整个餐饮的产业链，可以看出，联想是想把百福控股打造成百胜餐饮集团那样的多品牌经营的餐饮集团。”