霍华德·马克斯在《投资中最重要的事》里写过：投资是一场概率游戏。始终在正确的时机做正确的事情是不可能的，更应该去找那些“大概率”赚钱的机会。

与大概率的小成功相比，小概率的大成功总是看起来更有诱惑力，毕竟没有人愿意慢慢变富，但哪一种才是更容易也更的适合普通投资者的呢？

小概率的大成功VS大概率的小成功

其实是对应两种投资方式。而背后实际是概率问题。

第一种方式是参与小概率事件。

不过，小概率事件达成所产生回报要足够丰厚，足以弥补参与小概率事件所付出的成本。

这一方式的典型代表人物有：塔勒布以及其所推崇的索罗斯。

在投资领域参与小概率事件也是理性的，特别是当有意义的信号出现，比如：金融的脆弱性，或者说是波动性显现的时候，可以像《反脆弱》这本书的作者塔勒布一样，用购买价外期权这一方式完成。

如果投资者对机会的嗅觉足够灵敏、具有超高的择时能力，且可投资产不受限，当然可以选择这一投资方式。

第二种方式：追求大概率事件，积小胜为大胜。

这一方式典型代表投资人物众多，最著名的就是巴菲特，并且由于基业长青，长期被媒体曝光，知名度远胜第一类投资者。

这一方式基本上算是决定论。它的特征是：遵循规范性理论。由于人性的存在，资本市场并非总能向理性的数学一样，充分条件是不存在的，但还是有少数大概率发生的规范性理论值得遵循。

这些规范性理论包含但不限于：供求关系决定经济；股票价值是未来现金流的贴现(或者说是对未来业绩增长的预期)；马太效应；均值回归等

这类投资者注重资产配置，并把主要精力放在选股上，利用规范性理论以及时间的复利效应，达成资产的增量增值。

由于知道未来不可预测，择时是一个无法在职业生涯中论证的命题，因此大部分时间内淡化择时，更多的是用头寸的控制来规避风险，并且在恰当的时机利用人性套利，收割存量。

对于普通投资者来说，没有足够的专业知识，也很难及时跟踪市场动态，择时能力往往不高，所以追求大概率的小成功更为现实，但长期坚持，依然可以积小胜为大胜。

怎样实现大概率的小成功？

要实现大概率的小成功，其实就是要增加投资的胜率，同时尽可能的降低风险。

增加胜率：稳健的资产配置组合

全球资产配置之父加里布林森曾说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

毕竟，不同的资产、不同的风格、不同的行业表现不一，它们各有各的周期，想要达到较好的投资效果就需要打“组合牌”。

那如何构建适合自己的基金组合呢？可以从以下四步入手：

1、确定预期收益率以及能接受的最大回撤

在开始构建基金组合之前，我们首先要想清楚两个问题：预期收益率是多少？能接受的最大亏损是多少？

这两个问题非常重要，直接决定了我们后续的选基。

在设定预期收益率时，先问问自己，能不能接受同等程度的亏损？如果不能，那就降低预期收益率。

这里有一个很好的方法，那就是根据自己能接受的最大亏损，来确定预期收益率。

2、确定组合的股票仓位

我们要认清一个点，想要提高收益，就必须加入以股票为代表的风险资产。

过去15年，中证全债指数的年化收益率为4.32%，想要通过纯债基金(只投资债券的基金)实现年化20%收益率，那基本是不可能的。

那年化收益率与股票仓位具体是什么关系呢？

假如你的预期收益率是年化20%，那构建的组合的股票仓位最好不宜低于75%；如果预期年化收益率是10%以上，那股票仓位可以稍微降低一些，如60%。

3、挑选基金

确定了大致的股票仓位，那就可以开始根据“核心+卫星”策略来构建组合了。

1)“核心基金”：1-2只全市场均衡配置型基金

“核心基金”是整个基金组合的主力军，基本决定了基金组合的收益率水平。

举个例子，如果20%的目标收益率，那“核心基金”的股票仓位以75%以上为佳。

2)“卫星基金”：

①行业主题型基金，不宜超过3个；

行业主题型基金可以帮我们把握市场阶段性的机会，增强组合收益率。消费、医药、科技类主题基金都可以适当配置。

②纯债基金，1个即可

行业主题基金增加了收益率，但也放大了波动，这个时候就需要债基来维稳了。

4、定期检视，每年一次动态再平衡

构建完组合之后，并不意味着就一直趴着不动了。

我们不仅需要定期检视基金的表现，优胜劣汰，还可以通过“动态再平衡策略”进一步提高组合收益率。

降低风险：管住追涨杀跌的手

现实中，很多投资者是市场“敏感人群”，他们中有人每天紧盯大盘指数涨跌，每天打开APP看看自己持有的基金净值涨跌，也有人乐此不疲地不断变换持仓、切换板块……

但结果往往因此耗费了高昂的交易和机会成本，以致于丢失了原本应取得的长期收益。

其实，相对于追涨杀跌，在同样变幻的投资市场中，不如保持一份顿感力，钝感力是一种能够对抗市场波动的耐力和能力，让投资由繁化简、返璞归真。

倘若现实中存在一些不确定的因素容易让我们偏离原来的轨道，那么可以选择借助一些“外力”来增加一份“钝感力”——基金定投就是其中一种方式。

基金定投所能为投资者提供的“钝感力”主要来源于其定期定额的投资计划。从具体的市场形态来看，在震荡下跌的市场行情中，定投表现出更好的抗跌性；在先跌后涨、震荡横盘的情形中定投收益相对于一次性投入收益的优势更为明显，甚至可以较快地“扭亏为盈”；在市场震荡上涨的情形中，虽然定投没有取得市场上涨所带来的全部收益，但也分享到不错的正收益。

从历史数据来看，在不同的市场形态下，基金定投以规则化的投资模式在市场相对低点吸收筹码，在市场相对高点赚取收益。相比一次投入的方式，定投虽然没有取得完全的胜率，但在时间区间较长的熊市或者震荡市中，定投表现更佳。

所以目前在市场回调阶段，通过定投在低位累积了较多的筹码，当市场涨回时也就有了更多的机会提高整体收益，这也解释了为什么“震荡行情要坚持定投”。相较之下，停止定投则需要等待更长的时间。现在有多难熬，未来就有多闪光。

“二八效应”在资本市场当中也是有迹可循，基金投资中可能80%的收益来自于20%的时间，市场的波动是常态，学会科学的心态和投资技巧尤为重要，在螺旋上升的过程里向下调整是常态，对于定投来说亦是如此。在市场回调阶段不要因为看不到收益或者在收益为负时放弃定投，否则等到牛市真正再归来之时，我们却只能无奈错过反弹机会。

在投资领域，能够灵活和敏锐固然很好，但是并非只有灵活和敏锐是才能。能够“夜夜安枕”、不为市场波动而动摇的钝感力，也是在股市生存的重要才能。