事件：

10月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。

投资要点：

《意见》由中办、国办联合印发，凸显职业教育备受高层重视。自2019年职业教育改革以来，职业教育相关政策的连续性、稳定性较强，发文级别和含金量较高。本次两办印发的《意见》是贯彻落实今年4月召开的全国职业教育大会精神的配套文件，为两办今年第二次出台教育行业相关政策（第一次为7月24日印发的“双减”政策）。高规格政策的出台突显出发展职业教育的重要战略地位。

《意见》首次提及“2025年职业本科招生目标”和“鼓励上市公司举办职业教育”。《意见》文共7大部分22条，其中“突出职业教育的类型特色”、“职普融通”、“职教高考”、“双高计划”、“多元办学”、“对产教融合企业给予金融+财政+土地+信用组合式激励”、“打通职校毕业生就业落户通道”等多数提法与2019年《职业教育改革实施方案》印发以来推出的各项政策一脉相承的同时，也出现部分新提法。例如：

职业本科2025年招生目标明确；通过鼓励应用型本科学校开展职业本科教育扩大供给。《意见》第三、第五条提到：“到2025年，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。”“鼓励应用型本科学校开展职业本科教育。按照专业大致对口原则，指导应用型本科学校、职业本科学校吸引更多中高职毕业生报考。”

自2019年我国明确了职业教育与普通教育具有同等重要的地位以来，教育部陆续批准22所学校开展本科层次职业教育试点，打破了职业教育止步于专科层次的“天花板”。职业教育各层级间的纵向贯通对于职教改革而言十分重要，以德国为例，选择分流至职业教育体系的学生，可以从中职、高职升入应用型本科、硕士、博士，增强了职业教育对学生的吸引力。

此次《意见》进一步给出职业本科教育招生端的量化目标：不低于高等职业教育招生规模的10%。若假设2020-2021年高职扩招200万（达到683万）此后每年招生人数保持稳定，则2025年职业本科招生目标在68万以上（vs2020年普通本科招生443万）。供给端，《意见》提出鼓励属于普通教育的应用型本科学校开展职业本科教育，有助于扩大职业本科教育供给。

鼓励上市公司参与举办职业教育，提升办学质量和吸引力。《意见》第五、第八、第十一条提到：“鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育。”“职业学校要主动吸纳行业龙头企业深度参与职业教育专业规划、课程设置、教材开发、教学设计、教学实施，合作共建新专业、开发新课程、开展订单培养。鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团，推进实体化运作。”“实施中等职业学校办学条件达标工程，采取合并、合作、托管、集团办学等措施，建设一批优秀中等职业学校和优质专业……支持有条件的中等职业学校根据当地经济社会发展需要试办社区学院。”

《意见》引导上市公司和行业龙头参与举办职业教育，将进一步提升职业教育培养质量和吸引力，推进职教供给侧改革；可以采用合并、合作、托管、集团办学等措施拓宽多元主体参与职业教育的方式。

行业评级及投资策略：今年初以来，受“双减”相关政策影响，教育行业估值水平处于历史低位，职教板块受到牵连。两办发文释放积极信号，印证我们关于职教板块政策友好、可持续强的观点，职教板块投资价值显现，给予“推荐”评级。相关标的：传智教育、中公教育、宇华教育、中教控股、中国东方教育。