世界正在经历能源创造和使用方式的重大转变，从碳基燃料转向可再生能源。过渡将需要很长时间(想想几十年)，在未来几年，清洁能源的支出将很重要。这是一个巨大的机会，但这是否会转化为投资机会?答案并不像您希望的那么简单。

价值与价格

本杰明格雷厄姆，帮助培养沃伦巴菲特的人，曾指出，价格就是你付出的，而价值就是你得到的。换句话说，股票价格并不总是与一家公司的价值保持一致——事实上，两者往往相差很大。格雷厄姆用一个故事来解释这一点，其中你(作为投资者)与一个叫市场先生的人合作。市场先生的情绪波动很大，有时他会低价卖给你，而在其他日子里，他愿意以高价买入。你的工作是弄清楚市场先生什么时候卖得太便宜，什么时候从他那里买，什么时候他愿意多付，什么时候卖。

这显然只是低买高卖的一种方式，这可能是一项非常艰巨的任务。然而，这里最大的问题可能是你自己的情绪。事实上，很难避免陷入华尔街(市场先生)从一种情绪转变为另一种情绪的故事中。目前，大局是碳燃料已过时，清洁能源已出现。因此，相对而言，许多可再生能源股票表现良好，而石油生产者则受苦。并不是说清洁能源在未来不会很重要——它会很重要。该行业未来可能会有数年的增长。问题是，您愿意为该行业的投资支付多少?

高价实例

在过去五年中，Hannon-Armstrong 可持续基础设施(HASI-0.29%)增长了 180% 以上。标准普尔 500 指数在同一时间段内上涨了 100% 以上。Hannon-Armstrong 是一家房地产投资信托基金(REIT)，向清洁能源供应商提供贷款，并以他们签署的长期合同为后盾。然后，它将其从贷款中产生的大部分收入以股息的形式传递给投资者。该股票的股息收益率约为 2.5%，接近历史最低点。鉴于股息收益率低，很难说汉农-阿姆斯特朗今天看起来很划算。似乎很多好消息都被定价在股票中。它并不孤单。

可再生能源资产的大所有者Clearway Energy(CWEN-1.23%) 也遵循同样的趋势。其股价在过去五年中上涨了 140% 以上，股息收益率接近历史低点。SolarEdge Technologies(SEDG1.45%) 的股价在过去五年中上涨了 300% 以上，该公司生产用于太阳能系统的技术。虽然它不支付股息，但其市盈率超过 100 倍，而大盘的市盈率约为 28 倍(这本身就偏高)。换句话说，SolarEdge 看起来有点贵， 也。这是整个可再生能源领域的一个重复主题，其中一些例子比其他例子更令人惊叹。但最终的结果是，目前很难说清洁能源股票的价值很高，因为市场先生对可再生能源的长期前景感到兴奋。尽管该行业的长期前景看起来不错，但当您在该领域寻找一个纯粹的名字时，仍需谨慎。

有趣的是，您不必购买纯戏剧。例如，NextEra Energy(NEE-0.10%)今天的定价也很高，其收益率接近历史低点。然而，它的混合物和可再生能源电力企业一个无聊的老工具。其佛罗里达电力与照明部门为可再生能源领域正在进行的支出提供了重要基础。如果可再生能源增长故事因某种原因失宠，则有一个支持。如果您正在考虑纯粹的游戏，您可能需要仔细研究 NextEra，注意到它已连续 25 年以上每年增加股息，使其成为股息贵族.如果投资者对清洁能源不满，这种一致性可能很重要。

还有像综合石油巨头TotalEnergies(TTE1.48%)和北美中游玩家Enbridge(ENB-0.62%)这样的名字.两家公司今天都不受欢迎，五年后的回报为负，收益率处于历史高位，至少部分是因为它们与碳能源的联系。但有趣的是，这些公司中的每一个都在利用石油部门产生的现金来建立清洁能源业务。距离石油淘汰还有几十年的时间，他们应该有足够的时间与世界一起调整。对于长期股息投资者来说，它们可能是一个很好的方式来参与正在进行的长期能源转型，而无需承担华尔街清洁能源时代精神的风险。

要小心

现在是购买可再生能源股票的好时机吗?不幸的是，答案是视情况而定。该领域纯戏剧的价格被抬高了。这表明你需要小心谨慎，或许可以考虑一些更多样化的东西，比如 NextEra，它也很昂贵，但有不止一项业务可以依赖增长。如果您愿意跳出框框思考，您甚至可能会发现从历史上看，有一些方法可以投资于相对便宜的清洁能源转型。当然，您必须关注与污染碳燃料有关的公司，但市场先生对这些股票的悲观看法可能会使它们从长期来看相对便宜。