国家队全面集结 救市就是救中国经济

这次股灾，内因是由于机构爆炒创业板、中小板、深综指及一带一路概念股票至远离基本面，股指的技术调整，加上相关部门查杠杆，特别是股指期货的大力做空;外因包括国际金融资本势力在关键时候助力。股指的快速下跌，导致融资盘迅即爆仓，并将恐慌传染到全市场。

空方的手法和主战场

空方的思路是，通过快速暴跌，引爆杠杆盘，并一波一波地深度引爆，最终迅速绞杀多头，出现踩踏事件。这种手法的最大好处就是，不给多头组织反击的时间，在有效的反击来到之前，迅速把整个市场的抵抗打垮。

主战场在中证500股指期货。因为这次行情涨得最好的是信息板块和创业板、受创业板影响的中小板，以及沪深主板中与创业板、中小板股票相似的股票，它们很多都是中证500成份股。空方的手法是以期货引导现货，即中证500股指期货点位一直较中证500指数贴水，引发自动套利交易盘卖出现货，买进期货自动套利;卖出现货就把中证500指数自动打压下来，并对中小板、创业板形成巨大压力。

自从我指出中证500股指期货以国际金融资本1998年做空港股的手法做空后，现在它们改变了手法，反弹时也会领先于现货。现在是跌时领先，涨时也领先，但是以跌为主。

这次下跌，中证500股指期货屡屡跌停，是最大的做空主力。而且它的成交，从最初每天千余亿元迅速壮大到现在每天两三万亿元。

经济危机之忧

股灾会从三个方面打击中国经济和金融：

第一，130%的平仓线，坏处是爆仓早，好处是可以保护贷款方的资金安全;但越早平仓，最后越多的人一起完蛋。现在由证券公司和投资者协商平仓线，估计会降到110%。当股价跌到本金的110%时，证券公司要求投资者增加担保金，可有时会发生极端情况，即投资者开始答应增加保证金，可实际上他没有钱，或者他在筹钱，然后第二天股价开盘跌停，券商根本就卖不出去，第三天也开盘跌停。在此情况下，风险就由投资人传导到了券商，即极端情况发生时，贷款方资金就会受损。

第二，不少上市公司的股权质押给了银行或券商、信托，从银行或券商、信托处取得贷款。贷款比例不超过60%，一般为当时市值的50%。现在不少股价跌幅超过60%，那么上市公司如果没有及时撤出，就会无法归还银行、券商或信托贷款。股价越跌，就会有更多的银行、券商、信托呆坏账产生。银行呆坏账产生，将导致银行业绩迅速变脸，并引发市场更大幅度的下跌，导致更多呆坏账产生。暴跌就此把银行、券商和信托拖下水，中国本来没有金融危机，股市暴跌就此引发金融危机。

银行一旦出现危机，本金的损失将令银行大幅收缩贷款业务，即使不出现挤兑，也会导致银行放贷能力大打折扣。实体经济危机就此引爆。

股市危机对中国经济的危害

第一，损害中国老百姓家庭金融资产，令无数家庭资产缩水一半，政府刚刚积累起来的良好声誉瞬间荡然无存。

第二，损害消费。股指起来后，消费自然增加，暴跌后，家庭消费开支自然削减，7月份的消费数据就会说明问题。

第三，损害企业融资。牛市企业好融资，熊市股票发不出去。中国一直期望扩大直接融资比重，特别是发展新三板支持中小企业发展;现在股灾发生了，扩大直接融资面临挑战。

第四，损害经济结构和产业结构转型。本轮牛市，已令国内经济结构和产业结构调整充满希望。创业板在高位，令不少在美上市的中资股准备回归A股，现在创业板跌幅过半，这些公司还会选择回中国市场吗?悬。

第五，损害股市生态。股灾令股市的各类参与者都损失惨重，生态环境彻底被破坏。除了国际金融资本和国内大鳄，所有市场参与者无一幸免。整个金融市场生态就此被严重破坏掉。

国家队必须全面集结