停牌潮考验基金资产流动性 监管层或已开始摸底

【中国经营网注】有媒体获悉，7月8日下午，基金业协会召集各基金公司后台运营条线负责人召开会议，对各公司基金产品资产及流动性情况进行了解。此外，在目前A股停牌潮的影响下，持有停牌股较多的基金公司在产品净值计算上也将面临巨大压力。文章来自21世纪经济报道：

经历了4个交易日的联动式护盘，A股终于在7月9日迎来反攻，上证指数上涨达5.76%，沪深两市当日涨停个股多达1278只。

值得一提的是，股指的单日回调虽然让A股的市场风险得以缓解，但在市场停牌股占比较高的情况下，并不意味着基金产品的流动性得到根本扭转。截至7月9日收盘，沪深两市停牌股数量已达1444只，占上市公司总数比例已达52%。

事实上，一旦持有较多停牌股的基金产品出现大额赎回，将会对其基金资产的流动性带来考验，而对此，监管层或已在采取应对措施。

21世纪经济报道记者独家获悉，7月8日下午，基金业协会召集各基金公司后台运营条线负责人召开会议，对各公司基金产品资产及流动性情况进行了解，并向参会人员继续征求稳定市场意见。

与此同时，A股停牌潮所带来的另一项影响，则是持有停牌股较多的基金公司在产品净值计算压力上的骤升。

记者了解到，在7月8日深夜至9日凌晨期间，多家基金运营部门和托管银行的工作人员仍在忙碌于产品净值的计算。

监管层会谈基金资产状况

随着指数的回升，市场风险已有平抑迹象，但和公募基金产品有关的流动性风险则依旧考验着监管者与机构的智慧。

21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士获悉，7月8日下午，基金业协会曾召集各基金公司后台运营条线负责人召开会议，对参会公司的产品资产情况及流动性风险进行了解;在该会议的后半段，亦有证监会有关负责人到场向在场人士传递信息，同时征求稳定市场意见。

事实上，监管层对基金公司产品流动性的重视，与此次A股急跌过程中，大面积的股票出现跌停或停牌潮所引发的潜在流动性风险有关。

“9号市场回升还好些，8号之前的情况是，许多接近满仓基金有4成仓位停牌了，4成仓位跌停卖不出去，流动性比例也就1成多。”7月9日，广东一家基金公司运营部经理唐倩(化名)坦言，“如果基金遭到赎回，则将面临较大的压力。”

事实上，短期内A股的停牌公司数量占比已创出历史记录。截至7月9日收盘，沪深两市停牌股数量已达1444只，占上市公司总数比例已达52%。

21世纪经济报道记者了解到，之所以出现大规模的公司停牌，是因为部分上市公司股东在股价较高时开展的质押融资，已因先前市场杀跌出现担保品不足的现象。

而在公募基金人士看来，正是多数上市公司罕见的的停牌潮，才导致市场的流动性风险向基金产品扩散。

“上市公司其实是把流动性的包袱甩给了基金公司，遇到赎回时，停牌股无法变现，只能卖非停牌股，这又造成非停牌股的抛压。”北京一家大型基金公司研究员表示，“我们现在买股票都是十分谨慎的，一些小基金可能就不会管这么多了。”

对此，已有部分基金公司寻求主动与监管层沟通，希望交易所对上市公司的停牌潮现象予以协调。

“听说有好几家基金公司都在通过监管部门找交易所沟通，说出现这么多停牌股，压力比较大。”唐倩表示，“同时许多基金也在做相应准备和测试，应对赎回可能带来的压力。”

值得一提的是，交易所针对上市公司的停牌潮现象已进行表态。“深交所对公司这边的口径是，如果不是重大事项，尽量不要停牌。”一家上市公司证券办人士表示，“如果调查发现前期停牌存在刻意或信息披露问题，还会对公司进行问责和处罚。”