帝王洁具“联姻”欧神诺 能否“蛇吞象”尚待考

停牌近一个月，重大资产重组的面纱终于揭晓。

近日，四川帝王洁具股份有限公司（以下简称：“帝王洁具”，证券代码：002798.SZ）公告称拟收购佛山欧神诺陶瓷股份有限公司（以下简称：“欧神诺”）100%的股权。

帝王洁具和欧神诺均为行业内排名靠前的品牌企业，两者的“联姻”引起外界多种猜测。帝王洁具上市前后的整体业绩下行趋势难挡。

外界担忧，规模不敌被收购方的帝王洁具，此次收购后资金链或因此承压。而于欧神诺而言，此次“出卖”自己被指借壳上市。

被指“借壳上市”

据了解，帝王洁具成立于1994年3月14日，主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售。2016年5月份深交所上市。

一个月前，11月2日帝王洁具发布重大资产重组的停牌公告，之后多次公告重组进展。

直至11月30日收购对象终于露出水面。帝王洁具发布《关于筹划重大资产重组停牌进展暨延期复牌公告》透露，此次重组标的为欧神诺，拟收购其100%的股权。

“目前已与其主要股东签署了收购意向协议，但具体股权数量仍处于商讨中。”帝王洁具在公告中透露，截至目前，交易方案仍在商讨、论证阶段，相关工作尚未完成。此次交易完成后，不会导致公司的实际控制人发生变更。

据了解，此次帝王洁具拟购买标的欧神诺成立于2000年，主营业务包括新型建筑材料生产和陶瓷相关研发技术服务、转让。2014年5月21日，在新三板挂牌上市，成为佛山首家挂牌新三板的企业。

公开信息显示，欧神诺早于2008年完成股改后，一度将目标锁定在主板或创业板上市。“但国内上市通道一直没有完全打开，中小企业没有必要去硬挤。”欧神诺董事会秘书曾表示，新三板挂牌流程操作起来反而更简便，欧神诺综合自身情况，决定在新三板挂牌。

2016年8月，欧神诺公开宣布接受上市辅导，转板IPO正式向主板市场进军。而此次将自己整体“出卖”，在业内看来意在借壳上市，完成多年来登陆主板市场的心愿。

“资本市场融资成本较低，但在证监会管控收紧的大环境里，建筑建材类企业上市门槛提高，曲线救国资产重组，借壳上市，是诸多企业的选择。”财经评论员严跃进表示。公开数据显示，2014年末、2015年末、2016年6月末欧神诺资产负债率依次为68.36%、64.91%、59.95%，持续降低，但仍处在较高水平。

业绩不振收购资金或承压

从数据来看，帝王洁具近年来业绩整体下行趋势难挡。

该公司披露的半年报显示，帝王洁具2016年前半年实现营业收入1.90亿元，比上年同期减少0.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为1742.45万元，同比下降0.81%。