实体经济新年弱开局 央行无奈跟风“宽松”

一改往常“周五见”的节奏，央行在2月4日晚宣布了2015年的第一次普降存款准备金率。自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

上一次降准则要追溯到2012年5月，这也是央行2014年11月降息之后再一起动用货币政策。

此次降准在市场看来属情理之中。2月1日发布的1月份中国制造业采购经理指数（PMI）从50.1%下滑至49.8%，创28个月新低，两年多来首次跌破50%荣枯线。稍早前公布的汇丰中国1月制造业PMI终值为49.7，也低于初值的49.8。

此时央行送来的降准大红包普遍被认为是对依然低迷的实体经济的一次“输血”，但效果能否如愿？

《中国经营报》记者采访中了解到，多数中小企业对2015年投资仍持谨慎态度，预计一季度经济形势甚至可能差于去年四季度。

实体企业经营活动仍显疲软

“受元旦春节及季节性因素影响，制造业企业生产经营活动有所减缓。”对于PMI继续回落的原因，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解释称。

近6年除2012年外，其他年度1月的PMI环比均为回落；其次，大宗商品价格持续下跌，相关行业企业的生产受到较大影响，1月主要原材料购进价格指数41.9%，近6个月逐月回落；再次，国内外市场需求总体继续偏弱，订单增速连续回落。

在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。

“生产、采购、就业等指标分别下行了0.5、0.5和0.2个百分点，显示企业基本上没有春节前备产的现象，尤其是就业指标进一步跌破48，值得重视。”申万宏源宏观分析师表示。

浙江省民营投资企业联合会会长周德文透露，他近期调研的一家电器企业已进入债务重组的阶段。

“现在温州很多制造业企业的经营形势不乐观，尤其是传统行业中如眼镜、鞋业与打火机等企业。”他看来，这主要是制造业企业此前的四大优势：土地价格低、劳动力成本低、资源优势以及税收优势不再具有竞争力。

渣打银行最新公布的1月中小企业信心指数中：1月渣打中小企业信心指数（SMEI）由2014年12月的55.5小幅回升至56.6；中小企业经营现状指数仍显疲弱，这表现在市场需求仍疲软，通缩压力仍然存在。

该数据显示，中小企业信心指数各分项指数中，经营现状指数由2014年12月的56.6下滑至55.6。考虑到市场需求疲弱将持续拖累产量的增长，这将导致中小企业盈利增长放缓。

但在这份报告中也显示，中小企业信用状况和经营预期等分项指数已显露改善迹象。

其中，信用状况指数由2014年12月的54.0升至56.8，表明近期货币政策放松已对市场情绪产生积极影响。

未来3个月经营预期指数由56.0改善至57.5。尤其IT行业中小企业表现相对较好；东部中小企业整体经营状况相对更为健康。

官方PMI数据显示，尽管总体景气指数有所回落，但生产与市场需求有关的指数仍总体稳定，生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.2%，虽然环比小幅回落，仍位于荣枯线之上。

广东东莞市茶山百乐玩具厂负责人陆利明对记者表示，“我们年底的外贸订单不多，但国内市场的订单则相对较多。”

而分企业规模看，中、小型企业的表现要好于大型企业。

官方数据显示，中、小型企业PMI分别为49.9%和46.4%，比上月回升1.2和0.9个百分点，收缩幅度均有不同程度收窄。而大型企业PMI为50.3%，比上月回落1.1个百分点。

陆利明对记者称，“我们预计2015年经营形势还可以，去年底已经扩大生产规模了。”他透露，更让他担心的是对俄罗斯未来经济形势。

“因为我们现在有个比较稳定的俄罗斯客户，如果俄罗斯经济持续下滑，则可能会影响俄罗斯对玩具的需求，因而影响到订单。”陆利明对记者称。