美的豪掷半数身家收购库卡

才收购完东芝的美的集团(000333.SZ)，又计划收购德国机器人巨头库卡。这是今年短短5个月以来，白色家电行业第三起大的国内企业跨境收购海外品牌案例，中国家电企业正在加速国际化并购进程。

美的292亿元切入机器人产业

5月25日，美的集团董事会审议通过了《要约收购库卡报告书》，收购总额可能超过净资产50%而涉及重大资产重组，收购还需获得美的集团股东大会审议通过、相关监管机构的审批以及通过相应的反垄断审查等。

就在5月18日，美的集团宣布以不高于40亿欧元(折合人民币约为292亿元)的价格收购库卡，成为行业内一大轰动事件。

收购以每股115欧元的价格进行，该交易价格较5月17日的收盘价84.41欧元溢价36.2%，收购总价约为人民币292亿元。收购完成后，美的在库卡的持股比例将从现有的13.5%增加至30%以上。美的表示无意订立控制协议，并承诺全力保持库卡的独立性。

库卡是机器人和自动化技术领域的先驱，为德国“国宝”级的企业，与瑞典的ABB、发那科(FANUC)、日本安川(YASKAWA)并称为世界工业机器人“四大家族”。

美的此次收购被视为公司战略转型的重要一步。美的在2015年提出了智慧家居+智能创造的“双智”战略，开辟“第二跑道”。美的集团机器人产业项目总经理甄少强曾表示，美的进军机器人产业是美的“双智”战略中最重要的部分，同时也是美的开辟第二产业跑道的合适产业。

在机器人产业的布局上，美的其实早有行动。2015年与同为全球机器人“四大家族”之一的日本安川电机建立了工业机器人及服务机器人公司，同时参股国内机器人企业安徽埃夫特智能装备有限公司17.8%股权。因为资金额超过半数净资产，被称为半数身家收购。自2012年以来，美的累积投入使用近千台机器人，自动化改造预计投入约50亿元。

对于此次收购，美的表示，收购完成后将大力推进公司“双智”核心战略，以“智能制造+工业机器人”全面提升公司的制造水平和生产自动化效率，以“智能家居+服务机器人”推动美的智慧家居快速发展和生态构建。

根据美的最新公布的2016年一季度财报，其营业收入为383.4亿元，同比下降9.63%;净资产538.57亿元，比上年度末的492.02亿元增加9.46%。此次出手耗资292亿元，超出美的半数净资产，其必然面临不小的挑战。

从中国家电企业历次跨境收购来看，血的教训其实不在少数。最典型的，2004年TCL集团并购法国汤姆逊公司彩电业务，共同组建TCL-汤姆逊电子有限公司TTE，TCL因此成为中国第一个真正意义上的国际化企业而轰动一时。但此后两年，TCL连续创下巨额亏损。除了对当时彩电技术的发展趋势判断错误，对法国政策不了解导致人事成本巨大、文化难以融合都成为日后TCL自吞苦果的源头。

如今，在国内市场已经全面布局的情况下，家电企业纷纷走出国门，开启全球化布局。不仅仅美的，日益壮大的中国家电企业队伍已经开始新一轮并购大潮，国际化之路又将走向何方?

国际化集中爆发

就在今年3月30日，美的以自有资金约 537 亿日元(约合 4.73 亿美元)收购东芝所持白色家电业务80.1%股权，并承接东芝家电约 250 亿日元(约 2.2 亿美元)债务。美的将获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5000项与白色家电相关的专利。