平分可口可乐在华装瓶业务，太古、中粮谁是赢家？

一直备受关注的可口可乐在华装瓶业务重组终于有了确切的消息。

11月19日，可口可乐和它的两个装瓶业务伙伴——中粮集团、太古股份有限公司共同举行了重组签约仪式。根据协议，可口可乐在中国将不再拥有自己的装瓶业务，而是将特许经营权全部授予给后两者。

具体的交易为，可口可乐将所持有的装瓶厂中部分股权以30.14亿元卖给太古，而另一部分则卖给中粮，作价29亿元，与此同时，中粮旗下中粮可口可乐的10家装瓶厂股权出售给太古，收取21.22亿元，太古将自己原有的一家装瓶厂卖给中粮，收取4.87亿元。

交易完成后，两者将各掌握中国内地一半的可口可乐消费量，中粮拥有并运营18家装瓶厂，太古则拥有并运营17家装瓶厂。而在此之前，可口可乐中国实业、中粮和太古所运营的装瓶厂数目分别为13家、12家和10家。

那么，如此重组将对行业有哪些影响？

争夺不同的利润点

“此番重组之后，呈现出来的是三赢局面。”中国食品产业评论员朱丹蓬对《中国经营报》记者表示。

对于传统碳酸饮料而言，业内普遍认为，毛利率较高的是上游浓缩原浆的生产与销售，毛利率约为50%~60%，而中游的瓶装业务毛利率则相对较低，约为10%~15%，下游的销售渠道毛利率约为40%。可口可乐的三季度财报显示，该季度销售额同比下滑6.9%至106亿美元，净利润同比下滑28%。受到业绩下滑的困扰，放弃没有那么赚钱的瓶装业务，似乎并不意外。

朱丹蓬认为，剥离瓶装业务可口可乐从重资产变成轻资产，降低了管理成本和人员成本。这意味着它有更多功夫花在核心业务，即品牌的运作上。

“对中粮和太古而言，收购更多瓶装业务，他们首先想到的可能是由此带来的利润，这也是最为关键的一点。”朱丹蓬表示，“虽然可口可乐的装瓶业务毛利率相对较低，但下游渠道毛利率不低，加之业务体量很大，未来长期运营累积之后，收入较为可观。”

除了能带来利润增长点，在凌雁管理咨询公司的首席咨询师林岳看来，“两者无疑是想借此扩张自身版图。瓶装业务重组给了二者趁虚而入、强势扩张的机会。比如，借助可口可乐的影响力和渠道，它们渐渐建立自有品牌的影响力，在终端上与可口可乐的竞争，而在这方面早已有先例和征兆———碳酸饮料和巧克力、果汁、糖、油等都同属粮油饮食，是可以共享渠道的，中粮、太古近几年发力很猛。”

而实际上，还出于品牌占位的考虑。朱丹蓬谈道，“如今渠道下沉是趋势，在三四线城市、广大的农村市场，太古和中粮拥有较大成长空白点，通过可口可乐的瓶装业务来提前占位，是个不错的选择。”

太古、中粮仍然面临挑战