杠杆代币是加密货币行业近年来催生的众多混合投资产品之一。

它们也不受金融当局的欢迎，他们担心投资者风险高。因此，币安在 7 月宣布将停止在欧洲范围内交易杠杆代币，从荷兰、德国和意大利开始。

那么这些代币是什么，你应该购买它们吗?

什么是杠杆代币?

在投资中，杠杆或保证金购买是一种通过借钱来放大您的回报(或损失)的方式。

杠杆代币让加密货币交易者可以使用杠杆，而无需处理更复杂的交易方面，如抵押品或清算。清算是保证金交易者遭受的损失大于其投资的情况，因此平台出售头寸。杠杆代币通过重新平衡的方法降低清算风险，我们将在下面讨论。

投资者不仅可以乘以他们的交易回报，而且他们还可以押注价格下跌(做空)或上涨(做多)。这些是复杂的产品，但它们也是区块链上可以买卖的普通代币。它们的管理方式和代币的名称因平台而异。

例如，投资者可能会在 FTX 上购买 ETHBULL，这是一种 3 倍长的以太坊代币。Binance 上有一个类似的代币，称为 ETHUP，可提供高达 4 倍的杠杆。两者的工作方式略有不同。

关于杠杆代币你需要知道的

杠杆代币看起来易于使用，但它们仍然是复杂的产品。以下是您在购买杠杆代币之前需要了解的一些事项。

1. 再平衡会对价格产生很大影响

重新平衡是对这些代币进行编程以自动增加或减少其头寸以维持目标杠杆并避免清算的方式。

因此，例如，如果以太坊 (ETH) 的价格发生变化，我们之前提到的 ETHBULL 代币可能需要买入或卖出 ETH 以维持其 3 倍头寸。它有点像对预设条件做出响应的交易机器人。

许多代币每天重新平衡，这意味着他们在设定的时间买入或卖出以增加或减少杠杆。如果资产价格发生巨大变化，代币也可以自动重新平衡。了解您的代币如何以及何时重新平衡很重要，因为它在不同的交易所中的运作方式不同。

2. 杠杆代币是短期投资产品

如果您购买并持有 ETH，并且价格随着时间的推移而上涨，您将获利——无论市场每天发生什么变化。但是，如果您购买并持有 ETHBULL 代币，您将放大任何价格变动的影响，这可能会导致代价高昂。

举个例子，让我们看看在四天的交易中持有 100 美元的 ETH 与持有 100 美元的 3 倍杠杆 ETH 之间的区别。

数据来源：作者计算。

如您所见，即使在第四天价格上涨 20% 之后，扩大这些损失也使得杠杆代币很难脱颖而出。这称为波动率衰减，对于像加密货币这样的波动性资产来说更为极端。

3. 您将支付费用

将杠杆代币视为短期投资工具的另一个原因是您将支付日常管理费。这些可能看起来并不大(Binance 每天收费 0.01%，FTX 每天收费 0.03%)，但它们可以加起来。在 Binance 上，这一年将达到 3.65%，在 FTX 上将超过 10%。

你应该购买杠杆代币吗?

如果您正在考虑购买杠杆代币，您需要充分了解它们的工作原理和风险。这些是专为更有经验的投资者设计的高级交易产品。币安将它们标记为“加密行业中最容易被误解的产品”是有原因的。

您不仅需要了解杠杆代币的来龙去脉，还需要清楚重新平衡如何在您计划使用的平台上进行。例如，当 5 月份加密市场遭受巨大损失时，Binance 杠杆代币投资者损失了大量资金。尽管投资者已经做空并押注价格下跌，但重新平衡系统意味着他们的代币仍然贬值。

美国投资者面临的另一个问题是购买杠杆代币并不容易。大多数美国顶级加密货币交易所不出售它们。如果您使用未注册的交易所，请注意它会带来额外的风险。

试图通过短期交易来参与市场总是比进行长期投资更具挑战性。杠杆代币——一种涡轮增压的短期投资方法——使已经存在风险和波动性的资产更加复杂。

对于许多投资者来说，更好的方法是花时间研究您认为在未来 5 到 10 年内表现良好的货币。如果你从长远的角度来看，只投资你能承受的损失，你就不会因为每天的价格波动而失眠。