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海外反弹 A股情绪影响减缓 战略配置时机来临?

时间:2022-03-01 16:04:51

 

来源:互联网

观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MLF以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,海外市场迎来反弹,A股情绪影响回缓,板块轮番修复,整体震荡筑底过程,逢低可考虑逐步战略性配置。

2月份尽管市场波动加大,但是上证指数以3%的涨幅位居主要宽基指数的前列,整体表现还是可圈可点的,这也说明,在波动期间,价值股体现出的稳定向以及整体的支撑还是比较强的。相反,创业板大幅下挫中,题材股纷纷杀跌,个股整体羸弱。

进入到3月份,从历史角度看,实际上赚钱的效应并不是很强,更多的是以稳为主。比如过去的12年当中,主要指数的最高平均涨幅都没有超过2%,整体的涨幅还是比较低的。在过去的12年的3月份里,中证500有5次的绝对收益率为正,有7次跑赢了大盘,平均涨幅和累计净值也位居前列。如果仅参考历史行情,我们对3月份还是有期待的,毕竟整体稳定之下,还是有利于市场的企稳的。不过历史也只能作为参考,3月份的行情还是应该参考当前的基本面以及综合性的因素。

当前基本面,我们看到刚刚公布的经济数据显示,2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.1个百分点,继续高于临界点,制造业景气水平略有上升。PMI已经连续四个月站上了荣枯线,这个经济的先行指标表明,经济阶段企稳回升,虽然全年看经济增速压力仍较大,但是短期对市场的支撑也是不言而喻的;此外,在稳增长政策的提振下,效果不断显现,对市场也有一定的提振,2月以来稳增长板块不断走强就是很好的佐证。而流动性方面,在货币宽松周期开启之下,宏观宽松的预期不断释放,对市场带来提振。

因此,当前市场整体来说,下方的支撑和提振还是比较强的,只不过,在美联储加息以及海外冲突影响之下,市场情绪还是压制了指数可能的表现。不过,短期看,情绪影响在逐步放缓,海外市场也迎来反弹,A股整体震荡反复,成交量间断释放,整体筑底的概率在加大。而板块上看,此前低估值以及稳增长板块持续表现后,近期成长股也在轮动,板块整体的修复依旧开启,对行情的发展仍有推动。

因此,在已经到来的3月份,我们对于行情并不悲观。尤其是市场情绪逐步回升以及重要会议对政策的向好预期下,指数震荡筑底以及修复性行情仍值得期待。目前市场仍处于“倒春寒”阶段,但向下空间并不大,区间反复磨底还有时,在这个阶段,价值和成长或有交替表现,但趋势性行情概率较低。激进的投资者可考虑逐步战略性配置,低估值以及稳增长板块持续跟踪下,超跌的高景气成长股,当前性价比凸显,连续调整后也可考虑逢低配置。

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