4月27日晚，新希望六和股份有限公司(新希望.000876)在公布2021年报的同时，还公布了新一轮的股权激励计划。根据公告，此次将通过限制性股票和员工持股计划两种方式将共计8274万股授予2500多名骨干员工，按当日收盘价14.72元每股计算，总市值在12亿左右。

史上最大规模股权激励方案，打造长期、持续、稳定的核心团队输出能力

新希望相关负责人透露，本次用作股权激励有几个特点：一是规模是公司历史上最大的一次，8274万股为公司总股本的1.84%；二是激励人数多、覆盖面广，涉及2500多名员工，基本覆盖了全部的产业链；三是按照产业核心价值重要度，本次激励向猪产业倾斜更多，向一线倾斜更多，2500余名员工当中，有60%是猪产业的优秀骨干，下至一线猪场场长和场助。这体现了公司“三定”的态度：笃定产业发展的方向，肯定优秀骨干过去和未来为公司做出的贡献，坚定将未来的发展成绩与员工共创共享。

业绩目标体现清晰战略目标，强调规模增长和效益增长并重

新希望本次激励的业绩考核目标设置为：

2022年：生猪销量增长40%(即将近1400万头)，饲料销量超3000万吨，不设置净利润指标；

2023年：生猪销量增长85%(即将近1850万头)，饲料两年累积销量超6500万吨，公司全年净利润超40亿元；

2024年：生猪销量增长135%(即将近2350万头，是2021年2.35倍)，饲料三年累积销量超10500万吨，公司2023-2024年累计净利润超100亿元。

可以看出，新希望这一次的股权激励方案能够反映出未来三年战略规划。在从饲料到养殖到食品的全产业链过程，饲料和养猪仍然是新希望未来三年核心板块权重占比最高的，也会是新希望未来三年的重心。在两大核心板块上，新希望未来三年仍计划保持快速增长，提高市场占有率，获取更大的规模经济和产业价值贡献。另外，在业绩考核目标上，新希望与其他养殖同行上市公司有所不同，从公司整体利益和股东回报角度，设置了净利润的考核目标，但这次的股权激励并不是简单的规模倍增逻辑，而是长远考虑公司长期、稳定的高质量发展，体现了公司董事会、管理层“重增长，更重质量”的价值考量。从行业平均养殖利润水平、未来上行趋势等因素来看，对行业和公司的业务增长空间认识还是很清晰的。

2021年，公司整体经营受到前期快速发展过程中人员不稳定、猪只不稳定以及猪周期的影响，全年亏损95.91亿，虽然亏损较多，但公司过去三个季度以来，公司单季亏损逐步减少，养殖成本在不断降低，可见，新希望养殖队伍和能力日趋稳定。此时，推出股权激励计划，无疑是将这种稳定的能力持续打造和优化，向激励对象更有力地传达公司的共创共享目标，这对新希望现阶段巩固养殖等各方能力、稳定核心团队，成就更大的企业价值和产业价值至关重要。

2021年成绩单：饲料蝉联全国第一、食品产业逆市突破

根据同时发布的新希望年报，2021年公司实现营业收入1,262.62亿元，同比增加164.37亿元，增幅为14.97%。报告期内，饲料销量2824万吨，销售生猪997.81万头、禽肉产品180.14万吨、禽苗5.19亿羽、商品鸡鸭4.3亿羽、猪肉产品29.41万吨、深加工肉制品和预制菜25.35万吨。

从产业规模看，新希望的饲料产业依然是基石业务，稳居全国第一，猪产业与禽产业均处在周期低谷，但其养猪、养禽规模仍保持在全国前列。值得一提的是，在疫情影响下，食品产业利润首次突破亿元规模，其中小酥肉单品销售近10亿，若干大单品过亿。

面对当下全行业共同面对的低谷时期，新希望在年报中表示，目前公司资金储备充足，有各类金融机构授信超千亿元，众多大型金融机构对公司的支持力度不减，且整体用信比率不到70%，尚有较大提款空间。公司在行业低谷期能获得稳定的、低成本的续贷支持，将为公司实现穿越周期的稳定发展起到压舱石作用。

新希望2021年年报延伸阅读

饲料产业：整合采购物流供应链 规模优势获进一步释放

饲料一直是新希望的基石业务，过去五年来稳步增长、占比过半，无疑也是2021年最大的利润来源——2824万吨的年销量约占全国总量的10%；其中禽料1,606万吨，约占全国总量的13%，位居全国第一；猪料、水产料位列全国前三；反刍料也处于全国前列。

规模是饲料行业的核心竞争力，而新希望的规模，已大到每天有5000辆卡车拉饲料、每年提高1%饲料能效就能节省77万亩土地——这样的体量，自然获得了强大的议价能力。近年来原料行情波动剧烈，玉米价格突破历史高位。俄乌战争与疫情影响春耕，更为粮价带来不确定性。新希望自去年起，在总部层面设置了供应链管理部，通过集中管理全产业饲料原料采购业务和物流业务，释放出规模优势带来的整合力，与多家龙头企业签订了战略合作协议，授信金额达数十亿元。此外，新希望还率先在全国应用饲料在线配方系统“鸿瞳”、试点数字粮仓与数字工厂项目，构建出独有的“原料成本领先、饲料配方领先、销售高效运营”的核心竞争力。

禽产业：成本行业领先 鸭副产品造就多支“亿元大单品”

去年的国际禽产业排名，新希望的白羽肉禽业务位列世界第五，排第四的是温氏的黄羽鸡，再前面都是外国公司，说一句新希望是中国“白羽肉禽之王”并不为过。新希望一方面有自主种源“中新”北京鸭为竞争之本，一方面则从饲料-养殖-屠宰全程管控，实现了白羽肉鸡领先于北方主要同行、白羽肉鸭领先于全国主要同行的成本水平。

造肉成本已经压到行业最低，那么新的利润增长点在哪里？新希望将探索的眼光放到了禽副产品领域，尤其是鸭副产品，作为火锅伴侣的鸭肠、螺蛳粉伴侣的“黄金鸭掌”，在2021年均成为了“亿元单品”，鲜鸭血直供海底捞等大型火锅连锁；鸭毛、肉骨粉等其他副产品转化率及利润近年来也都持续提升。

猪产业：坚定与放养户合作发展 助农户与区域规模升级

截至2021年末，新希望母猪产能超过190万头，具备了700万头的自育肥规模，全年生猪出栏997万头。在最核心的“猪芯片”能力建设上，已建立以海波尔外三元杂交为主、PIC五元配套系为辅的双系种猪架构，“金字塔”体系逐步完备，配合自主知识产权选育算法软件“秀杰和普”，在去年上半年已停止了外购仔猪育肥。

是不是普通农户已在“超级猪周期”中淘汰出局？并没有！在规模发展过程中，新希望仍在走“公司+农户”为主，一体化自养为辅的道路，这也是新希望40年来与“三农”牢固的联结纽带。2021年，自养与放养的出栏比例约为1:4，未来也依然要走两种模式均衡发展的布局。

年报显示，2021年合作放养户较2020年底下降17%，但规模却提高了35%——500头以下存栏量的农户不到1%，1000头以上的占到83%，较2020年提升了33个百分点。按非瘟防区划分，新希望的养猪产能均衡分布在五个大区，围绕核心消费城市布局，既提升了区域行业发展水平，也具有覆盖区域的全产业链竞争力。

食品产业：全产业链“养宰联动”实现一头猪价值最大化

新希望与其他猪企、肉企、饲企不同的是，它用 40年时间构建了中国A股上市公司当中，最完备最庞大的农牧与食品全产业链：从原粮贸易、饲料加工、科学育种、畜禽养殖、屠宰到食品深加工、下游销售渠道和生熟品牌，有着完整的布局。全产业链可以实现从田间到餐桌的全程可追溯，还可根据下游需求，在上游定制特色猪群养殖；全产业链中的“养宰联动”可以加强对副产品的综合利用，助力实现一头猪的价值最大化。

目前，新希望食品产业的火锅食材已全面覆盖了全国前100大火锅连锁品牌，成功孵化出十亿元级单品小酥肉，形成了数只五亿元级、亿元级产品及后备单品的储备，正在复制从零到百的爆品模式，实现食品业务的裂变式增长。

数字化：以“三全四化”构建“数智养殖”全产业链体系

新希望年报中，除了提到多款自主知识产权的育种、配方软件、食品溯源技术之外，还以“积极探索和构建‘数智养殖’全产业链体系”作为对猪产业核心竞争力的描述。该公司认为，在各个环节通过数字化，可以促进养猪效率提升与成本降低。猪产业在2021年开始试点，并大力推动了“计划运营管控系统”的建设，从三大部分对养殖环节进行管理，涵盖环控管理、视频监控、饲料管理、数据分析、绩效考核等。

从2021年中上线试点以来，该系统已经完成了生产母猪相关环节的试运行，覆盖了运营中猪场的1/3，并计划于2022年5月完成全部种猪场线的推广覆盖，在测试稳定后向其他单元推广。接下来，新希望将以关键设备智能化、全业务场景数据化、全数据在线可视化、全过程管理主动化的“三全四化”为目标，大力开展信息化建设。