投资要点：

周观点更新：12 月 31 日，四部委发布了《关于 2022 年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知要求 2022 年新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡 30%。 此次退坡早在 2020 年 4 月下发的新能源汽车补贴通知中被明确提及，因此不少消费者提前购买锁定优惠，且对未来汽车价格上涨有一定的心理预期。我们认为，新能源汽车市场已从政策驱动转向市场驱动， 面对旺盛的下游需求， 补贴退坡对新能源汽车整体市场增长影响有限，未来新能源汽车整体仍呈现稳步增长的状态。

12 月 31 日，特斯拉 Model 3 以及 Model Y 两款车型的后驱版宣布涨价。涨价后，Model Y 后驱版不再享受国家补贴。综合今年原材价格飞涨、芯片短缺、动力电池供应紧张以及受疫情影响导致的人力短缺等因素，调价是一种必然结果。今年特斯拉在国内多次调价，但下游需求仍然旺盛，销量未受到明显影响。因此我们认为，在汽车生产成本普遍上行和整车价格普遍上调的大环境下，特斯拉凭借出众的品牌力和产品力能够更好应对调价对下游需求的影响，此次调价将不会对特斯拉销量产生过大的压力。

行业评级及投资策略： 维持汽车行业“推荐”评级。 看好汽车市场持续增长。我们认为本轮芯片短缺加速重塑汽车市场新格局，持续看好自主品牌加快崛起，持续看好新能源/新势力抢占传统汽车市场份额。

推荐三条主线：

1、整车：特斯拉浪潮带来的整车估值重估&新车型周期带来的α机会，首推比亚迪，上汽集团，长城汽车，广汽集团，推荐吉利汽车、宇通客车、长安汽车。

2、特斯拉产业链：新能源汽车放量，核心供应商量价齐升。首推拓普集团、银轮股份，推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，关注华达科技、和胜股份。

3、智能驾驶&汽车电子： 智能化带来的商业模式改变和汽车电子配套提升。推荐德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、中科创达、法拉电子、菱电电控等。

行情回顾：1）本周上证 A 股、深证 A 股和沪深 300 涨跌幅分别为0.85%、1.88%和 0.30%，汽车板块涨跌幅为-1.30%，涨跌幅排行位列30 个行业中的第 28 位，下游区间。2）子板块中商用车表现最佳：从分子板块来看，乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他涨跌幅分别为-1.07%、 -0.13%、 -2.21%、 0.45%、 2.15%。 3）涨跌幅前五个股： 个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是浙江仙通、曙光股份、长华股份、合力科技、春风动力，涨幅分别为10.62%/9.81%/8.94%/8.78%/6.72%。 跌幅前五位公司是金麒麟、湖南天雁、威帝股份、东箭科技、越博动力，跌幅分别为-20.55%/-19.44%/-18.99%/-17.76%/-16.89%。

行业要闻： 1） 2021 年版外资准入负面清单发布，乘用车制造外资股比限制开放；2）2022 年新能源汽车补贴标准在 2021 年基础上退坡30%；3）新能源汽车专属保险正式上线；4）日本多家车企着手自动驾驶布局。

重点公司动态：1）特斯拉在美召回 50 万辆 Model S 和 Model 3，年末产品大幅涨价； 2） 吉利与富士康成立富吉康公司，“专业汽车代工厂”落地；3）长城汽车与同光股份签署战略投资协议，正式进军第三半导体核心产业。欧拉就“芯片门”再让步，万元充电权益可折现；

4）理想汽车顺义 10 万产能工厂项目启动，2023 年正式投产；5）神龙汽车提前完成 10 万辆年销量目标。