编者按：3月25日，上海盟科药业股份有限公司(以下简称“盟科药业”)将首发上会，保荐机构为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为陶泽旻、马致远。盟科药业拟于上交所科创板上市，发行的股票数量不超过1.30亿股(未考虑本次发行的超额配售选择权)；本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过本次发行股票数量的15%，若全额行使超额配售选择权，本次公开发行股票的数量不超过1.50亿股。盟科药业拟募集资金12.50亿元，分别用于创新药研发项目、营销渠道升级及学术推广项目、补充流动资金项目。

截至报告期末，公司的股权结构较为分散，不存在单一股东持股或实际支配表决权超过30%的情形。公司无控股股东、实际控制人。盟科药业的董事长、总经理为ZHENGYU YUAN(袁征宇)，1955年出生，加拿大国籍。

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，盟科药业的营业收入分别为109.34万元、0.00万元、0.00万元及0.00万元；归属于母公司所有者的净利润分别为-1.50亿元、-1.15亿元、-8632.72万元、-8680.58万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-6914.36万元、-5140.64万元、-6701.53万元、-1.08亿元。

报告期内，盟科药业归属于母公司所有者的净利润亏损合计4.39亿元。

2018年至2021年1-6月，盟科药业提供劳务收到的现金分别为114.50万元、0.00万元、0.00万元及0.00万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1.49亿元、-1.12亿元、-8934.24万元、-9159.12万元。

截至报告期末，公司合并财务报表累计未弥补亏损的余额为-5.83亿元。公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因系报告期内除康替唑胺已取得药品注册证书启动商业化外，公司其他产品仍处于产品研发阶段，研发支出较大，且报告期内存在股份支付费用亦对公司亏损造成了一定影响。

盟科药业募集资金总额超过总资产。2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司总资产分别为4534.90万元、6879.24万元、6.69亿元和7.10亿元；负债总额分别为6025.98万元、1.19亿元、4871.65万元和1.58亿元。

报告期各期末，公司流动比率分别为0.68、1.69、19.93及16.49，速动比率分别为0.68、1.69、19.76及16.25，资产负债率分别为132.88%、173.69%、7.28%、22.20%。

2018年末、2019年末、2021年6月末，盟科药业的流动比率和速动比率均低于可比公司均值，资产负债率高于可比公司均值。报告期各期末，同行业可比公司流动比率均值分别为3.88、6.03、19.53、19.76，同行业可比公司速动比率均值分别为5.52、4.27、17.48、17.06，同行业可比公司资产负债率均值分别为131.84%、87.46%、9.23%、11.28%。

2019年和2020年，盟科药业的研发费用连降。报告期内，公司的研发费用分别为1.42亿元、9544.06万元、5428.20万元以及5717.58万元。剔除股份支付费用的影响后，报告期内公司的研发费用分别为1.28亿元、8500.63万元、4697.54万元和4749.76万元。

报告期内，盟科药业的销售费用分别0.00万元、0.00万元、437.40万元和2279.35万元。2018年度及2019年度公司主要产品均处于研发阶段，未发生销售费用。2020年和2021年1-6月，为保证核心产品康替唑胺获批上市后的商业化推进，公司着手筹建商业化团队并推进其商业化进程导致销售费用大幅增长。

综合考虑公司临床阶段的产品情况，公司未来3年仅有康替唑胺在中国处于商业化阶段，其余产品均处于临床前或临床研究阶段，距离产品研发成功并获批上市尚需一定时间。鉴于康替唑胺同类的噁唑烷酮类抗菌药物利奈唑胺已有较多仿制药上市，在2020年8月第三轮国家带量采购招标中，利奈唑胺口服常释剂型降价85%-90%，在2021年6月第五批国家带量采购招标中，利奈唑胺注射针剂降价75%-90%。

同时，康替唑胺已于2021年12月通过国家医保谈判纳入2021年国家医保目录(乙类)，2021年国家医保药品目录将于2022年1月1日起执行。康替唑胺在国内获批上市初期医院终端销售价格为6500元/盒，纳入医保后将降低终端销售价格，产品价格相比纳入医保前有较大幅度下降，预计会对公司未来业绩造成一定影响。若后续市场上同类药品上市或产品过专利保护期后有仿制药上市，预期公司产品价格将进一步下降。

根据公开信息，2018年6月28日和12月31日，盟科药业曾以盟科开曼为主体，两次向港交所递交招股书，目前均已失效。盟科开曼于2019年1月19日召开董事会，决定终止实施港股发行上市相关事宜。

创新药企拟科创板上市IPO募资12.5亿元董事长加拿大国籍

盟科药业是一家以治疗感染性疾病为核心，拥有全球自主知识产权和国际竞争力的创新药企业，致力于发现、开发和商业化针对未满足临床需求的创新药物。公司的产品管线主要聚焦于治疗耐药革兰阳性和革兰阴性菌感染。

截至报告期末，公司的股权结构较为分散，不存在单一股东持股或实际支配表决权超过30%的情形。根据各股东的持股比例、公司章程及内部制度的规定，任一股东均无法对盟科药业的股东大会决议产生重大影响或决定董事会半数以上成员选任，或对公司实施控制，公司无控股股东、实际控制人。

盟科药业的董事长、总经理为ZHENGYU YUAN(袁征宇)，1955年出生，加拿大国籍。

盟科药业拟于上交所科创板上市，发行的股票数量不超过1.30亿股(未考虑本次发行的超额配售选择权)；本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过本次发行股票数量的15%，若全额行使超额配售选择权，本次公开发行股票的数量不超过1.50亿股。

公司拟募集资金12.50亿元，其中9.09亿元用于创新药研发项目，1.41亿元用于营销渠道升级及学术推广项目，2.00亿元用于补充流动资金项目。

公司本次发行上市选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(五)项规定的“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”

根据公开信息，2018年6月28日和12月31日，盟科药业曾以盟科开曼为主体，两次向港交所递交招股书，目前均已失效。盟科开曼于2019年1月19日召开董事会，决定终止实施港股发行上市相关事宜。

三年半亏损4.39亿元

2018年、2019年、2020年、2021年1-6月，盟科药业的营业收入分别为109.34万元、0.00万元、0.00万元及0.00万元；归属于母公司所有者的净利润分别为-1.50亿元、-1.15亿元、-8632.72万元、-8680.58万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-6914.36万元、-5140.64万元、-6701.53万元、-1.08亿元。

报告期内，盟科药业归属于母公司所有者的净利润亏损合计4.39亿元。

2018年至2021年1-6月，盟科药业提供劳务收到的现金分别为114.50万元、0.00万元、0.00万元及0.00万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-1.49亿元、-1.12亿元、-8934.24万元、-9159.12万元。

截至报告期末，公司合并财务报表累计未弥补亏损的余额为-5.83亿元。盟科药业称，截至报告期末，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因系报告期内除康替唑胺已取得药品注册证书启动商业化外，公司其他产品仍处于产品研发阶段，研发支出较大，且报告期内存在股份支付费用亦对公司亏损造成了一定影响。

2021年6月末资产总额7.1亿

2018年末、2019年末、2020年末、2021年6月末，公司资产总额分别为4534.90万元、6879.24万元、6.69亿元和7.10亿元，2019年末、2020年末和2021年6月末分别较上年末增长51.70%、872.41%和6.18%。

报告期各期末，公司负债总额分别为6025.98万元、1.19亿元、4871.65万元和1.58亿元，2019年末、2020年末和2021年6月末分别较上期末增长98.29%、-59.23%和223.59%。

短期偿债能力方面，报告期各期末，公司流动比率分别为0.68、1.69、19.93及16.49，速动比率分别为0.68、1.69、19.76及16.25。

2018年末、2019年末、2021年6月末，盟科药业的流动比率和速动比率均低于可比公司均值。报告期各期末，同行业可比公司流动比率均值分别为3.88、6.03、19.53、19.76，同行业可比公司速动比率均值分别为5.52、4.27、17.48、17.06。

报告期各期末，盟科药业的资产负债率分别为132.88%、173.69%、7.28%、22.20%，同行业可比公司均值分别为131.84%、87.46%、9.23%、11.28%。

研发费用连降两年

2019年和2020年，盟科药业的研发费用连降。报告期内，公司的研发费用分别为1.42亿元、9544.06万元、5428.20万元以及5717.58万元。

报告期内，公司除康替唑胺于2021年6月起满足资本化条件但无资本化费用外，其他在研项目均未同时满足公司会计政策规定的研发费用资本化的五个条件，故公司研发支出全部于当期费用化并计入研发费用，不存在研发费用资本化的情形。公司研发费用主要包括委托研发费用、职工薪酬、股份支付费用、研发用材料费等。剔除股份支付费用的影响后，报告期内公司的研发费用分别为1.28亿元、8500.63万元、4697.54万元和4749.76万元。

销售费用增长

报告期内，盟科药业的销售费用分别0.00万元、0.00万元、437.40万元和2279.35万元。

2018年度及2019年度公司主要产品均处于研发阶段，未发生销售费用。2020年和2021年1-6月，为保证核心产品康替唑胺获批上市后的商业化推进，公司着手筹建商业化团队并推进其商业化进程导致销售费用大幅增长。主要包括销售人员的职工薪酬、股份支付费用以及为推广康替唑胺而形成的市场与学术推广相关费用。

唯一产品面临价格大幅下降风险

截至招股说明书签署日，公司3个核心产品已进入临床试验阶段，其中康替唑胺已取得NMPA颁发的药品注册证书，同时已完成美国II期临床试验。

综合考虑公司临床阶段的产品情况，公司未来3年仅有康替唑胺在中国处于商业化阶段，其余产品均处于临床前或临床研究阶段，距离产品研发成功并获批上市尚需一定时间。

据招股说明书，鉴于康替唑胺同类的噁唑烷酮类抗菌药物利奈唑胺已有较多仿制药上市，在2020年8月第三轮国家带量采购招标中，利奈唑胺口服常释剂型降价85%-90%，在2021年6月第五批国家带量采购招标中，利奈唑胺注射针剂降价75%-90%。尽管康替唑胺属于创新的噁唑烷酮类抗菌药物，相较于已上市的多重耐药革兰阳性菌抗菌药物，康替唑胺具有对药物敏感和多重耐药的革兰阳性菌均有出色的抗菌活性、安全性好、与药物相互作用相关的不良反应少、体内分布广、可口服、诱导耐药风险低、潜在适应症广等临床优势，但康替唑胺的主要竞争对手利奈唑胺纳入集采大幅度降价后，康替唑胺如果坚持高价策略，需面临市场渗透率受限等潜在风险。

同时，康替唑胺已于2021年12月通过国家医保谈判纳入2021年国家医保目录(乙类)，2021年国家医保药品目录将于2022年1月1日起执行。康替唑胺在国内获批上市初期医院终端销售价格为6500元/盒，纳入医保后将降低终端销售价格，产品价格相比纳入医保前有较大幅度下降，预计会对公司未来业绩造成一定影响。若后续市场上同类药品上市或产品过专利保护期后有仿制药上市，预期公司产品价格将进一步下降。