奥卡姆剃刀是一种哲学思想流派，可以简化为“最明显的解释往往是事实”。当一只股票成为多头和空头之间意见的战场时，这个原则就派上用场了。毕竟，未来是不可知的，当两组投资者都确信会发生不同的事情时，您需要一个决策框架。

但是，当事实本身存在问题时，远离这一点通常是个好主意，至少如果您在主题方面缺乏深入的专业知识。Cassava Sciences(纳斯达克股票代码：SAVA)现在就是这种情况。以下是我认为显而易见的事情是避免这种有争议的生物技术的几个原因。

这到底是怎么回事?

木薯可以覆盖很多地方。该公司有一种名为 simufilam 的潜在药物来治疗阿尔茨海默病。它不是采用传统的方法来治疗大脑中的淀粉样斑块，而是旨在恢复称为细丝蛋白 A 的蛋白质的正常形状和功能。 假设是这种蛋白质的畸形版本是斑块形成的必要条件.早期的结果让华尔街非常兴奋，但它一直在坐过山车。

该股在过去一年上涨了 1,770%，但争议使其从历史高点下跌了 57%。2 月份，该公司发布的结果显示，认知测试提高了 10%，与痴呆症相关的行为提高了 29%。没有安全问题。7 月，它发布了更多该公司声称为正面的数据。这听起来是个好消息，但这是一项开放标签研究，患者和医生都知道谁在接受治疗。如果没有盲控制臂，食品和药物管理局 (FDA) 认为这些类型的研究不太可靠。这是因为有可能产生安慰剂效应——这种有益的结果归因于患者的期望而不是药物本身。这是一个众所周知且长期被接受的现象。

这是 8 月下旬的设置，当时 FDA 发布了一份举报人请愿书，质疑临床试验的完整性。它把股票变成了战场。

有很多烟

此事引起了世界知名微生物学家 Elisabeth Bik 的注意，她的专长是识别科学论文中的伪造图像。这可以采取使用其他研究中的图像、复制过去图像的一部分、旋转它们、翻转它们，甚至以数字方式改变它们的形式。她的工作标记了 49 个国家/地区的出版物，并导致了至少 300 篇论文的更正和 170 多篇撤回。她在 Cassava 的研究中度过了一天。

她调查了公司网站上的三篇 simufilam 论文，并确定了其中的重大问题。她还发现了与该公司间接相关的其他五篇论文存在问题，其中一些论文由该公司神经科学高级副总裁资助。Bik 在她的网站上精心布置了她的作品。

Cassava 科学顾问委员会成员、纽约城市大学副教授 Hoau-Yan Wang 发表了该公司的三篇主要论文。总体而言，这些问题涵盖了跨越 15 年的研究。

正如您所料，管理层强烈否认了这些说法。为了表明其结果是独立的，它强调了 Quanterix 在最近一次会议上提出的研究。但 Quanterix 发表声明澄清其作用：它只对盲样进行测试，不参与解释结果或为会议准备数据和图表。这对公司来说并不好看。

这并不总是意味着有火

Bik 质疑图像有效性的事实并不意味着研究人员犯了欺诈行为。这就是为什么 Bik 没有提出指控。她只指出她发现的东西。图像可能会意外上传多次，或者旧设备每次使用时都会留下相同的残留标记。Bik 于 2016 年共同撰写了一项对 20,000 多篇生物医学论文的研究，表明其中约 4% 包含有问题的图像。

她也不是提出投诉的举报人。管理层称向 FDA 提交的请愿书是“精心策划的偷袭”。无论如何，Cassava 计划在今年下半年开始为期六个月的第三阶段试验。首席执行官还重申，研究没有被搁置，他也不知道有任何调查。多头可以指出这是一劳永逸解决问题的关键。

但独立的阿尔茨海默氏症研究人员检查了数据，甚至称该公司的说法“夸大其词”。更令人怀疑的是，一些好处在九个月时比六个月时要低。这支持了安慰剂效应可能是先前观察到的改善的原因的观点。

对于操纵指控，该公司以事实与虚构的形式发表了冗长的回应。然而，第一个“事实”指出，Quanterix 生成了最近会议上展示的数据。打一个。然后管理层引用说操纵控制数据是没有意义的，因为它不会改变最终数据。我不是阿尔茨海默氏症研究的专家，但这种说法似乎与基本的科学方法相矛盾。只有将结果与对照数据进行比较，结果才有意义。而如果控制数据被操纵-我不是说这是-那么任何最终的数据是毫无意义。撇开细节不谈，该公司为自己辩护是一个奇怪的主张。

作为一个坚持奥卡姆剃刀原则的投资者，我很清楚。FDA 没有暗示举报人投诉的价值，但很难相信该机构不会做更多的挖掘。问题最终如何回答是任何人的猜测。我知道什么对我最有意义。这就是为什么我认为 Cassava 的股票不值得冒险。