您的位置：首页 >热点 >

食品饮料行业：食品饮料仓位小幅回落

时间：2021-07-23 10:05:37 来源：中银证券

2Q21基金重仓食品饮料比例小幅回落，基金重仓食品饮料股票市值占基金投资股票总市值的9.24%，环比-0.6pct，其中基金重仓白酒、其他酒类和非酒类食品股票市值分别占基金投资股票总市值的7.87%、0.48%和0.89%。从基金重仓参与家数与重仓市值变动角度看，食品饮料整体仓位环比小幅回落，白酒依旧收到青睐。

基金重仓食品饮料比例环比小幅回落，白酒仓位小幅下降，其他酒类仓位提升，非酒食品仓位有所回落。根据测算，2Q21基金重仓食品饮料股票市值占基金投资股票总市值的9.24%，环比-0.6pct，同比+2.2pct。其中，基金重仓白酒股票市值占比7.87%，环比-0.4pct，同比+2.4pct；基金重仓其他酒类股票市值占比0.48%，+0.1pct，主要体现在啤酒股票重仓家数增加；基金重仓非酒类食品股票市值占比0.89%，环比-0.4pct。若以全部重仓股为分母，食品饮料重仓股市值占比为17.9%，其中白酒、其他酒和非酒类食品分别占比15.2%、0.9%和1.7%。从基金全仓仓位角度来看，根据估算，2Q21基金全仓食品饮料股票市值占比13.50%。

从重仓变化来看，茅台依旧领跑，啤酒受到青睐，调味品、休闲食品仓位减少。2Q21贵州茅台重仓家数有所回落，但重仓家数和重仓市值依旧领跑A股。从重仓家数变动情况来看，伊利股份、泸州老窖、贵州茅台重仓家数均减少超过100家，变动较大。重庆啤酒、青岛啤酒重仓家数提升明显，在消费旺季来临之时受到青睐。调味品、休闲食品2季度业绩增长承压，基金重仓家数及市值减少。（1）重仓参与家数变动：酒鬼酒（+73）、重庆啤酒（+57）、山西汾酒（+52）、五粮液（+40）、青岛啤酒（+38）；伊利股份（-148）、泸州老窖（-140）、贵州茅台（-129）、双汇发展（-44）、涪陵榨菜（-13）；（2）重仓市值变动（重仓市值前15位中）：酒鬼酒（+171%）、重庆啤酒（+104%）重仓市值环比提升超过100%，伊利股份（-25%）、海天味业（-14%）重仓市值环比下降超过10%。

前10榜单变化情况：环比1Q21，百润股份、安井食品、双汇发展跌出榜单前10。（1）重仓参与家数：百润股份（第8→第11）；（2）重仓市值：安井食品（第9→第11）、双汇发展（第10→第22）。

最新观点：重点关注下半年业绩高增的公司，中长期把握成长空间确定、竞争优势明显的优质品种。（1）酒类，2季度名酒维持强劲的需求，业绩预告、社零数据、茅五批价都可以印证。由于20年上半年一线酒业绩并未因疫情出现调整，因此21年上半年业绩较为平稳，股价也相对平淡。而二三线白酒由于20年上半年受疫情冲击较大，因此21年上半年普遍展现出较高的弹性，股价较为亮眼。展望21年下半年，我们判断一线酒有望实现超额收益，茅五泸均有机会，二三线酒分化可能较大，我们继续看好山西汾酒、今世缘、金徽酒。（2）食品，主要子行业短期业绩承压，关注渠道调整后的机会。虽然乳制品2季度存在高基数的压力，但竞争格局改善趋势持续得到印证，布局时点渐行渐近。速冻食品中，广州酒家的梅州工厂即将释放产能，疫情仅是短期扰动，餐饮业务恢复和月饼稳步增长，公司全年业绩将展现较高弹性。休闲食品2季度面临高基数和渠道调整的压力，可关注渠道调整思路清晰、成效初显的公司，重点看好三只松鼠。

郑重声明：文章仅代表原作者观点，不代表本站立场；如有侵权、违规，可直接反馈本站，我们将会作修改或删除处理。