今年前三季度，市场变动剧烈、风格极致分化，A股市场整体涨幅有限，上证指数3个季度仅上涨2.74%，而深成指下跌1.12%。在极致的行情中，公募基金交出了较市场出色的答卷。数据显示，截至3季度末，剔除2021年年内成立的新基金后，全市场混合型基金(仅包含主基金)共2964只，今年以来平均收益6.53%，其中获得正收益的基金共2089只，占比70.48%(注：根据wind分类，混合型基金包括偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金、偏债混合型基金)。

大成旗下3只混合基金跻身前十

具体来看，今年前8月曾有3只混基净值翻倍，经过了9月份的大幅震荡，前三季度混合基金中已经再无“翻倍基”。值得关注的是，截至9月30日，前三季度收益排名前十的混合基金涨幅全部超过70%，远超上证指数表现。而前十基金中，大成基金独占3席，它们分别是大成国企改革灵活配置混合，涨幅78.89%；大成新锐产业混合，涨幅76.52%；大成睿景灵活配置混合涨幅73.09%；位列第5、第8、第10。

从年内业绩突出的主动管理基金来看，大多数受益于赛道红利。那些重点布局新能源、光伏领域的基金经理甚至一度交业绩“翻倍”的答卷，但是我们也看到，押注赛道的基金随着板块出现震荡，净值较年内高位均出现较大回撤。

而同时闯入年度前十的大成系3只基金却以“不沾茅指数、不碰宁组合”，仍然涨势如虹著称，3只基金均为韩创出任基金经理。韩创重视景气对行业贝塔的驱动，能力圈覆盖上游金融、建材、有色、化工等行业，中游制造业及下游的以汽车为代表的可选消费，具有深厚和敏锐的产业趋势洞察力强。韩创的投资逻辑是关注“景气度”，一方面可以赚取景气度上升、偏行业贝塔的收益；另一方面可以获得公司自身成长的阿尔法收益，找到这类个股往往可以获得戴维斯双击的收益。韩创将自己的选股框架总结为三个维度：精选具备贝塔的行业、挖掘具有阿尔法的公司，兼顾估值相对合理。

在投资操作上，韩创以个股选择为核心，强调买入时要有安全边际，出于对整个组合的稳定性和回撤控制考虑，韩创注重组合的层次感，韩创的投资组合中既有绩优进攻性标的，也有正在蛰伏的标的，用层次降低组合波动性，并因不追求短期收益而频繁替换滞涨的标的。

投资引领研究研究驱动投资

值得关注的是，作为中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一，大成基金近两年的投研团队建设焕发出全新的活力，整体投资业绩出现明显抬升。一方面，以徐彦、刘旭、戴军、李博为代表的资深干将用实力延续战绩；另一方面，大成基金也涌现出以韩创、谢家乐、杨挺等为代表的一批崭露头角的成长派“中坚力量”。这家伴随着中国公募基金业走过22年的基金公司在竞争激烈、迅速变化的公募行业，完成了新一轮的突围、突破和突进。

据悉，从2018年开始，大成基金投研实行“投研一体小组”改革，把研究对外分成上游周期组、中游制造组、下游消费组和TMT组四个小组，每个组由牵头基金经理带领和帮助研究员成长。与之对应，大成基金有深耕相应领域的基金经理、基金经理助理以及研究员。“投研一体小组”与很多基金公司的投研分开体系不同，它的存在打开了业内长期存在的“部门墙”。“部门墙”容易导致投研各自为政，无法形成合力。而本质上，投资团队和研究团队应该是一个合作关系。大成基金总经理助理石国武曾在访谈中指出，投研应该是条产业链，或者是研究投资的不同阶段、不同分工，不应该在公司内部管理上形成对立，所以大成基金在组织上做了调整，打造专业共享的投研一体化平台。

在此基础之上，大成基金对基金经理进行了适度的分组，进行一些不同的风格划分，避免出现“一荣俱荣、一损俱损”的风险。大成基金现在的投资体系，大致分为价值、成长、平衡三类风格，百花齐放、风格鲜明，打造出惟精惟专、传承有序的多元化投资团队。

广发证券财富管理部近日做出统计，截至2021年9月末权益型投资规模在500亿以上的基金管理公司中，单月权益投资业绩排名前三的分别为景顺长城基金、银华基金和大成基金。