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尉文渊:上交所见证中国证券市场改革开放

2019-01-19 09:44:00

 

来源:互联网

尉文渊:上交所见证中国证券市场改革开放

2018年是改革开放40周年,对于中国资本市场而言,也是具有里程碑意义的一年。这一年,A股正式纳入了明晟(MSCI)新兴市场指数,沪伦通各项准备工作有序推进,原油期货成功上市,增设科创版并同时试点注册制以及A股纳入标普道琼斯指数(S&PDJI),中国资本市场不断坚持改革开放步伐,并加快融入全球金融市场。

多层次的资本市场体系,为我国经济发展构建了重要的资金动脉,不断注入新的资源动力。1990年,中国第一家证券交易所上海证券交易所(以下简称“上交所”)挂牌成立,经过28年的成长和发展,上交所见证了中国证券市场从无到有、从摸索到规范的蜕变。作为上交所的设计者和创建者,尉文渊在接受《中国经营报》记者专访时,为我们还原了那段峥嵘岁月。

五个月挂牌

《中国经营报》:上交所在筹建之初面临了很大压力,当时最难的是什么?

尉文渊:1990年是国际局势风云变幻的一年,国内局势也颇为复杂,可以说中国到了一个“改革路口”。当时中央做出开发开放浦东的决策,而为了筹措巨额的开发资金,一些有识之士建议,可以在上海建立证券交易所。于是,在上海建立证券交易所被列为浦东开发开放的重要措施。

与国内其他城市相比,上海是最具有建立证券交易所,发展资本市场的基因和传承优势的城市。在20世纪50年代之前,上海是远东第一金融中心,上海证券大楼也号称“远东最大的证券交易所”。

1990年7月3日,我正式被任命为上交所筹备小组组长。这绝非是一个轻松的工作任务,筹建上交所主要面临两方面的压力:

第一是意识形态敏感性的问题。上个世纪90年代初,尽管国内已经有一些小范围、小规模的证券交易、股份制的试点和试验,但是受长期“极左”思潮的影响,证券交易所、股份制、股票仍旧被归于资本主义的范畴,是资本主义的代名词。为降低政治敏感度和争议,我们起名时,选择了“证券交易所”字样,而不是国际通行的“股票交易所”,英文名称是“Shanghai Securities”,而不是“Shanghai StockExchange”,突出宣传上海证券交易所是以国债交易为主。即使是上市公司,也是由国有或集体所有制企业控股,私人股权只占很小的比例。交易制度设计严格限定为现货交易,并对股价波动实行严格的涨跌停限制等等。

第二是完全没有经验可循。交易所的交易运行和管理机制到底是什么样?当时全中国也找不到一个懂的人。我思来想去,只能把寻找交易大厅作为筹建工作的突破口。

一个机缘巧合,我听说位于虹口北外滩,上海大厦旗下的浦江饭店经营非常困难,希望有人接手。后来,这里不仅诞生了新中国第一家证券交易所,28年后的今天又在这里设立了我国证券期货行业唯一的国家级博物馆——中国证券博物馆。

场地有了,接下来就要制定交易所的相应制度,并构建交易体系。从1990年7月3日我接任到12月19日上交所正式开业,只有短短五个月的时间,却要完成全部事务性和管理性的准备,那时我们经常开会至深夜,大家目标一致,出现问题就解决问题。就这样,在摸索中把上交所给办出来了。

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