赴港上市 中粮我买网能否破局？

8月21日，中粮我买网向香港联交所第一次提交了招股说明书的申请版本，正式开启港交所上市之路，但募集资金数额、发行股份数量与具体上市时间尚未确定。

中粮我买网在招股书里提到，募集资金将用于扩大海外直接采购能力、加强配送基础设施、销售及营销、研发、战略投资及收购，以及一般营运资金。值得注意的是，在2014年至2017年上半年共三年半的时间里，中粮我买网亏损总额达33亿元。

为此，《中国经营报》记者向中粮我买网发去采访函，试图了解公司上市进展等相关情况，但是中粮我买网方面回应称，“目前没有关于上市的消息对媒体披露。”

亏损正在扩大

根据公开资料显示，中粮我买网由中粮集团于2009年投资创办，作为食品类B2C电子商务网站，销售商品包括休闲食品、粮油、冲调品、酒类等百种品类，其目标群体定位在都市白领和居家生活的年轻一族。2015年，中粮我买网在获得以泰康人寿和百度为首的4家机构共计2.2亿美元的C轮融资之后，市场估值达到10亿美元。

记者从中粮我买网的上市文件中了解到，从2014年到2016年，公司虽然年收入从10.8亿元增加至23.22亿元，两年复合年增长率达到46.7%，但连续三年都出现亏损，亏损金额分别达到6.31亿元、9.78亿元和8.87亿元。而在2017年上半年，亏损达8.39亿元，去年同期亏损仅为5.72亿元。也就是说，在三年半时间内，中粮我买网累计亏损33.35亿元人民币。

面对接连亏损的状态，中粮我买网的上市被认为是用来缓解资金压力的最直接的方式之一。在电商分析师李成东看来，“上市融资是为了解决公司当前的困境，进行股权融资以打造一个更合理的资本结构。此外，投资者需要套现，这也是中粮我买网需要解决的问题。”而对于上市所募得资金的用途，中粮我买网称将用于扩大海外直接采购能力，加强配送基础设施，用于销售、营销以及用于研发，包括开发及优化在线大宗销售平台、大数据分析、智能推荐系统及客户关系管理系统。

独立电商分析师万德乾也分析认为，“中粮我买网是垂直生鲜电商中第一个明确表示进入到了IPO的阶段的平台，相比起那些还在资本市场上融资的电商来说，拥有中粮集团国字号背书的我买网有更多的支撑和保障，它的上市既有政策方面的便利，也有资金的便利——这成为它上市的有利条件。”

万德乾还指出，“国内企业最常在港交所、A股以及美国上市，不过A股上市需要非常漂亮的财报数据，从招股书亏损的情况来看，中粮我买网应该不会选择A股上市，选择港交所是适合的。近几年港股对申请上市企业的要求有所松动，很多亏损企业都已经成功赴港上市。”

根据招股书显示，中粮集团通过全资子公司中粮（香港）间接持有中粮我买网40.87%股权，是中粮我买网的控股股东。其余主要股东包括赛富旗下的赛富基金，IDG资本以及泰康保险，百度也通过子公司百度（香港）持有一定股权。目前，中粮集团旗下拥有包括中国食品等 7 家港股上市公司，同时还包括中粮生化等 4 家A股上市公司，如果中粮我买网在香港上市成功，那将成为中粮集团第12家上市的公司。