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石油行业:多利好助推油价回升 长丝盈利持续恢复

2021-08-31 10:05:36

 

来源:开源证券

多利好助推油价回升,长丝盈利持续恢复

截至8月27日,Brent原油价格为72.75美元/桶,周环比上涨7.75美元/桶;WTI原油价格为68.55美元/桶,周环比上涨6.15美元/桶;本周美国商业原油和汽油库存超预期减少,油品总需求增加加之亚洲疫情缓解、墨西哥钻井平台事故利好油价,油价持续回升。长丝方面,本周长丝主流产品价格涨跌互现,市场优惠出货,下游保暖类面料需求提升,主流产品毛利均增加,涤厂盈利持续恢复。受益标的:(1)民营大炼化:桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹;(2)轻烃裂解:卫星石化、东华能源;(3)油服龙头:中海油服;(4)煤制烯烃龙头:宝丰能源;(5)民营加油站:和顺石油;(6)受益资产注入管网公司:中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

美商业原油供给不变,库存超预期减少&需求增加

供给不变:根据EIA最新数据,8月20日当周,美国原油产量为1140万桶/天,与上周持平;BakerHughes公布8月27日的当周数据,本周美国活跃钻机数为508台,周环比增加5台;商业原油库存超预期减少:8月20日当周,美国商业原油和油品总库存为12.57亿桶,周环比减少479万桶。其中,商业原油库存为4.33亿桶,周环比减少298.3万桶,超出预期的减少200万桶;汽油库存为2.26亿桶,周环比减少224.1万桶,超出预期的减少110万桶;需求增加:8月20日当周,炼厂方面加工能力为1813万桶/天,与上周持平;消费需求方面,本周美国油品消费总量为2182万桶/天,周环比增加35万桶/天,其中,汽油消费957万桶/天,周环比增加24万桶/天。墨西哥湾钻井平台大火&亚洲疫情缓解:墨西哥湾钻井平台大火导致其石油减产44.4万桶;另外,中国迅速让本土新增新冠病例重新归零,道路交通再现繁忙景象,全球最繁忙的港口之一中国宁波港在关闭两周之后也重新开放。

长丝价格涨跌互现,涤厂盈利持续恢复

价格方面,本周涤纶长丝市场价格涨跌互现,现其POY150D产品市场主流商谈价格7550元/吨,周环比下降100元/吨;FDY150D价格为7925元/吨,周环比上涨125元/吨;DTY150D价格为9075元/吨,周环比下调175元/吨。供应方面,本周涤长丝企业平均开工率约为90.92%,周环比下调0.13%,具体装置变化:宁波金诚化纤部分涤纶长丝产能转为中空短纤,涤纶长丝产能降至8万吨。宁波大沃装置降负,涉及产能5万吨。需求方面,截至8月26日江浙地区化纤织造综合开机率为67.82%。当前保暖类贴身以及羽绒服内胆面料相对畅销,但是下游终端纺织依然面临资金及订单不足的局面,资金链压制下织造工厂生产积极性降低,叠加当前需求不畅因素,短期内织造开工仍有降负的可能。利润方面,截止至本周四,涤纶长丝POY150D平均盈利水平为346.22元/吨,周环比上涨48.42元/吨;涤纶长丝FDY150D平均盈利水平为278.48元/吨,周环比上涨230.68元/吨;涤纶长丝DTY150D平均盈利水平为628.48元/吨,周环比上涨50.68元/吨。

本周LNG价格指数上行

根据百川盈孚,本周LNG均值为5428元/吨,周环比上行44元/吨。供给端,LNG资源依旧处于偏紧供应状态。东北亚现货价格先跌后涨,国内接收站方面价格坚挺。需求端,由于国际经济复苏,国际天然气需求有所提升,导致供需偏紧。多国已经提出碳中和目标,国际天然气需求量进一步上升,价格也随之上涨。

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