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普跌来了!调整是风险还是机遇?

时间:2021-09-16 19:04:02

 

来源:互联网

观点:最新公布的PMI数据看,虽然经济仍处于扩张区间,但趋势上看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。

全天,两市冲高回落,午后迎来跳水,延续这两日的调整趋势。盘中,煤炭等周期股一度继续走强,但随机冲高回落,很多标的纷纷翻绿。而题材股全线走低,宁德时代等也一度拖累创业板大幅回撤。盘面上看,农林牧渔、休闲服务、食品饮料等表现良好,而其他多数板块走低,其中有色金属大跌,电气设备、建筑材料、汽车等跌幅居前。

最近市场的调整,表现上有几个核心的因素:一方面,外资出逃。昨日外资小幅流入,但这几日整体呈现出资金出逃趋势,和以往的走势一样,外资对于市场情绪的影响还是比较大,多数时期也是趋同的;另一方面,结构分化延续。金融、消费等权重股这个整体低迷,能源表现强势,但集中上涨之后迎来高位分化,资金筹码松动下波动加剧;此外,持续万亿成交之下,整体量能逐步萎缩,根据历史规律,集中成交后市场大概率都有一波大小不一的调整,而这次也不会例外。

不过,即便市场已经迎来调整,但或许调整空间并不会太大。首先,万亿成交不断,市场活跃性不减。以往是没有成交量大概率没有行情,所以目前有成交量,市场虽然是结构性行情,但活跃性提振下,整体还是有行情的;其次,当前经济复苏良好,流动性保持稳定,市场系统性风险概率较低;此外,当前A股整体估值处于历史平均位置,距离以往牛市高点的相对估值位置还有一定距离。

回到当前市场,在并非全面宽松的前提下,市场仍保持结构性行情。而在此期间,景气度以及低估值成为市场主流,也是资金关注的焦点。不过,全面性行情缺失下,资金跷跷板效应明显,市场的轮动以及风格转换比较明显。但总体看,以能源为首的机会比较明显,而消费等品种仍处于估值的出清过程中。

所以,在大背景下,市场回调对于阶段性涨幅比较大的品种要留意风险,但对于市场以及调整空间收窄的品种,实际上是中期的低吸机会。

总体上,近期的市场板块轮动比较快,风格也在不断转换,赚钱效应一般,而且节奏难以把握,结构性行情十分明显。除此之外,两市交投热情高企,成交量连续突破万亿。值得注意的是,沪指连续走强后逼近年初3700点附近高点,短期遭遇密集成交区的承压,叠加成交相对峰值的减弱,短期还是需要留意一下。此外,券商为首的金融股冲高回落,题材股也继续分化,也要谨防指数短期的波动风险。

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