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新能源行业:光伏行业保持高增长 新能源延续高景气

时间:2022-09-08 10:04:47

 

来源:东莞证券

电力设备行业2022年上半年快速增长。2022H1,电力设备行业整体实现营业收入13381.25亿元,同比增长44.60%;实现归母净利润1146.80亿元,同比增长71.36%。电力设备行业二级行业板块方面,2022H1,各二级行业板块营收增速高低排序依次是电池(83.07%)>光伏设备(82.05%)>电网设备(20.35%)>电机Ⅱ(7.46%)>其他电源设备Ⅱ(-2.51%)>风电设备(-8.60%);其他电源设备Ⅱ归母净利润扭亏为盈(2021H1归母净利润为-17.15亿元,2022H1归母净利润为24.91亿元),除其他电源设备Ⅱ外,其余二级行业板块归母净利润增速高低排序依次是光伏设备(123.42%)>电池(66.93%)>电网设备(23.41%)>电机Ⅱ(6.97%)>风电设备(-7.24%);净资产收益率(摊薄)同比变化百分点高低排序依次是光伏设备(+3.94pct)>其他电源设备Ⅱ(+2.33pct)>电池(+0.66pct)>电网设备(+0.59pct)>电机Ⅱ(-0.13pct)>风电设备(-1.81pct)。

光伏设备及电网设备板块2022上半年业绩保持增长,风电设备板块整体业绩有所下滑。2022H1,光伏设备板块实现营业收入3928.95亿元,同比增长82.05%;实现归母净利润468.50亿元,同比增长123.42%。2022H1,风电设备板块实现营业收入772.36亿元,同比下降8.60%;实现归母净利润399.41亿元,同比下降18.88%。2022H1,电网设备板块实现营业收入2987.53亿元,同比增长20.35%;实现归母净利润197.10亿元,同比增长23.41%。

投资建议。光伏方面,根据国家能源局,1-7月光伏累计新增装机容量为37.73GW,同比增长110.31%;全国主要发电企业电源工程完成投资2600亿元,同比增长16.8%。其中,太阳能发电773亿元,同比增长304.0%。今年以来,国内光伏装机量及投资完成额均保持高增长,随着国内硅料新增产能在年底至明年加快释放,硅料供应量增加将支撑全球光伏装机量保持高增长。建议关注隆基绿能、通威股份、TCL中环、阳光电源、福莱特、福斯特。风电方面,根据GWEC,2022-2026年,全球将新增557GW的风电装机容量,其中,海上风电新增装机容量在2022-2026年5年间合计将达到90GW;同期,中国每年将新增50GW以上的风电装机容量,中国风电行业将持续快速发展。建议关注明阳智能、亨通光电。电网方面,国家电网下半年将开建新一批特高压工程,随着智能电网的不断完善及特高压输电通道加快建设,将进一步拉动对特高压核心设备的需求,未来国内的新能源电力远距离、大规模外送的难题有望逐步解决。建议关注国电南瑞、许继电气、特变电工。

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