央行定调2018九大任务：防风险排位升至第二

一般而言，货币政策会放置于央行年度任务首位，放在第二位可能会是当前重点工作。如2017年第二位的任务为“做好供给侧结构性改革金融服务工作”，2018年在此位置的为防范化解金融风险。

2月5日至6日上午，2018年中国人民银行工作会议在京召开。会议总结2017年工作，分析当前经济金融形势，并部署2018年工作。

会议明确，央行2018年九项主要任务为：保持货币政策稳健中性；切实防范化解金融风险；稳妥推进重要领域和关键环节金融改革；持续推动金融市场平稳健康发展；稳步推进人民币国际化；深度参与国际金融合作和全球经济金融治理；进一步推动外汇管理体制改革；全面提高金融服务与管理水平；持续加强内部管理。

兴业银行首席经济学家鲁政委称，本次九项任务有较多值得关注的点，一是本次未再强调管住货币供给总闸门，当然也不知道这是否为过度解读；二是强调探索利率走廊，增强利率调控，或意味着会将利率控制在合理区间；三是与房屋租赁市场一致，提出建立健全住房租赁金融支持体系；四是以前国内债市有较多规则，本次提出推动公司信用类债券发行准入和信息披露的分类统一，与统一监管大方向一致。

值得注意的是，防范化解金融风险在2018年被提到更加重要的位置。2018年防风险位列第二，2017年该项任务仅次于“做好供给侧结构性改革金融服务工作”位列第3，2016年则位列第5。

“防风险是三大攻坚任务之一，金融领域风险防范是其中重点工作，所以从央行来看，除了货币政策稳健中性之外，守住不发生系统性金融风险的底线也是主要任务。”民生银行首席研究员温彬称。

稳健中性就是量适度、价合理

21世纪经济报道记者梳理了近年来的央行工作会议发现，货币政策、金融风险、金融改革、外汇管理体制改革、国际金融合作及治理、内部管理等均为常规内容。虽然每年内容大同小异，但位置排列及细微表述通常不同。

本次会议要求，保持货币政策稳健中性。综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理稳定，促进货币信贷和社会融资规模合理增长。进一步支持供给侧结构性改革，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，做好军民融合发展、乡村振兴等国家战略的金融服务，大力推进深度贫困地区金融精准扶贫工作。

“货币政策的基调还是稳健中性，就是量要适度，价要合理。”温彬称。从量上看，依靠外汇占款投放基础货币的方式在淡出，补充流动性更多采用PSL、MLF，因此在流动性补充工具投放规模较大、人民币兑美元升值背景下，2018年可能进行全面降准，此举可有助于防止信贷、债市利率快速上升，从而降低企业融资成本。

当前信贷规模引发广泛探讨。21世纪经济报道记者采访中发现，市场目前对1月新增信贷2.7-2.8万亿规模的预测较为认同，但部分银行仍反映额度不够。

交通银行首席经济学家连平认为，虽然通道、非标严监管下，表内信贷融资需求上升，但未来信贷额度大幅增长不太可能，一是信贷增速过快会加大杠杆率，因为信贷会带来多倍货币创造，二是信贷高增长也会带动M2增速加快。“2018年信贷增速测算可能在12~13%区间。”