配资爆仓引发链式反应 部分配资中介或破产

【中国经营网注】今日午后，股市暴跌的现状终于得到了改善。但此前的暴跌已经引发了部分场外配资盘出现无法卖出的爆仓现象，为此，部分配资中介也出现了破产甚至跑路的现象。文章来自21世纪经济报道：

由于较多中小创个股已连续出现两日“跌停行情”，引发部分场外配资盘出现无法卖出的爆仓现象，这将引发链式反应导致市场风险向主板扩散。爆仓也促使部分配资中介公司将以自有资金对配资业务中优先级份额进行“刚性兑付”，而部分配资公司净资产规模有限，或导致其破产甚至跑路。

继上周五暴跌后，A股剧震再次上演。

6月29日，上证指数早盘高开而后一路下挫最高达-7.55%，而后震荡上行最终收于4053.03点，前天跌幅锁定为3.374%，而与主板相比，中小板指与创业板指的跌幅则堪比“6·26”，两个指数分别下跌6.61%和7.91%。

市场普遍认为，监管层启动对场外配资业务的清理以及下跌导致该类融资盘的平仓，是推动此轮A股加速向下的导火索和主要原因之一。

而据21世纪经济报道记者了解，由于较多中小创个股已连续出现两日“跌停行情”，这亦引发部分场外配资盘出现无法卖出的爆仓现象。

21世纪经济报道记者调查发现，这或引发链式反应，导致市场风险向主板扩散。

而另一方面，由于部分融资盘出现爆仓，也促使部分配资中介公司将以自有资金对配资业务中优先级份额进行“刚性兑付”。在业内人士看来，由于部分配资公司净资产规模有限，中小盘股连续跌停潮引发的爆仓，或导致部分配资公司破产甚至跑路。

配资盘爆仓

引发“链式反应”

前期涨势明显的中小创指数成为了此次A股连续下跌的牺牲品。

6月25日至29日的三个交易日内，中小板指累计下跌达18.06%，而创业板指累计跌幅更接近21%。

随着指数的下跌，亦出现中小盘股票大面积连续跌停的情况，而该类股票的下挫亦导致部分高杠杆的配资业务盘出现爆仓。

“现在配资公司最大的问题是，许多股票出现了爆仓。”6月29日，上海一家开展配资业务的私募基金合伙人告诉21世纪经济报道记者，“因为有的杠杆1：4、1：5，甚至更高，能够承受的跌幅也就是20%-30%，但对应的股票已连续两三日跌停，最后卖不出去了。”

事实上，在6月25至29日的三个交易日中，已有较多股票出现连续跌停。据Wind数据统计显示，在该区间内有不少于50只创业板股票累计跌幅超过27%;而跌幅达到同样比例的中小板股票则也有41只。

而在该类股票连续深跌的背后，则有跌停导致无法平仓现象的出现，统计显示，仅截至6月29日收盘，就有多达345只创业板股票收于跌停板，占401只处于交易状态创业板股票总和的86.03%。

据前述合伙人透露，由于多数配资公司对其单一持仓比例进行限制，导致绝大部分配资客户的持仓证券数量不少于两只，部分跌停个股造成的爆仓现象则促使市场风险向其他非跌停股票扩散。

“比如一个融资客户持有2-3只股票，整个账户担保率快破线时，可以通过卖出来做风控，如果一只股票跌停无法卖出，这就导致其他没有跌停的股票卖出的量要更多才能弥补保证金的不足。”前述合伙人表示，“这就造成了一个问题，个别中小盘股票连续跌停，导致风险向其他股票扩散了。”