老班底新帅势头猛 国信十涨停问鼎市值“探花”

罗辑

上市后连续“一字”涨停的老牌券商国信证券（002736.SZ）终于在1月14日首现放量成交，全天成交额41.1亿元，换手率达15.73%。事实上，国信证券异军突起，以12.25亿元的净利夺得了2014年12月的“赚钱王”称号。

截至1月13日，20家上市券商2014年12月财务简报披露完毕，同时也有部分上市券商公布业绩快报，券商板块全年业绩初见雏形。《中国经营报》记者在统计后发现，2014年12月券商业绩数据虽环比不及预期，但同比增幅仍在180%左右，全年增速得到保障。

其中，刚刚上市的国信证券不仅净利排名第一，营收体量也排名第一，约为23.94亿元。有了业绩加冕，国信证券自2014年年底上市到1月14日，已连续冲击10个涨停，市值问鼎“探花”。势头迅猛，业内赐名“南国巨鳄”。

戴维斯双击效应

2014年12月29日上市的国信证券一开局就展示出令市场咋舌的飙升，上市首日以44%的暴涨收盘。截至1月14日，国信证券从发行价5.83元/股上涨至21.79元/股，总市值达到1787亿元，流通股12亿股流通市值261亿元。在全部20家上市券商中，该体量已经拿下“探花”席位，并与“榜眼”海通证券（600837.SH）2136亿元的市值差距不大，仅需再冲击两个涨停便可将其“挤走”。

多位业内人士认为这一迅猛上涨，不仅仅是“新股效应”。“2014年12月共计首发上市21只新股，目前（注：截至1月14日）涨幅超过100%的，仅国信证券和中矿资源。”一位机构人士提到，国信证券的涨势，“不能简单归为新股效应。公司本身属性和质地有支撑其上涨的理由。”

在最新的券商财报中，国信证券成为最大的业绩“黑马”。仅以母公司数据计算，国信证券2014年12月营业收入、净利润均居首位，将中信证券（600030.SH）挤下“一哥”地位。

华泰证券首席分析师罗毅表示，部分券商或存在奖金、资产减值而导致2014年12月数据失真的情况，但国信证券12亿元的单月业绩“显示了大券商真实的盈利能力”。“在业绩可期的情况下，估值同时上行，已展现出戴维斯双击效应。”上述机构人士提到。

值得注意的是，1月14日国信证券成交量突增至41.13亿元，较前一交易日不足1亿元的成交金额飙升约40倍，而当日股价仍然牢牢锁住21.79元。龙虎榜数据显示，当日4家机构专用席位共计单边抛售9.5亿元，但这一抛盘以涨停价被全部吸收，可见买方动能较足。

实际上，在国信证券上市前夕，华泰证券研究团队已颁给其一个华丽的名字——南国巨鳄。

这家由深圳国资委控制的老牌大型券商，其上市路几经蹉跎，2013年时更是因任公司固定收益事业部总裁的“债券一姐”孙明霞被查一事以及保荐项目撤单量较高而饱受质疑，但凭借着早年积累的发展优势和经营体系，体量仍然保持在行业前列。

华泰证券分析师沈娟提到，国信证券近3年的“总资产、净资产、营业收入、净利润等主要指标均进入行业前十，ROE（注：净资产收益率）持续超越大型券商”。仅以20家上市券商2011~2013年业绩数据对比，国信证券主要处在前五水平，与中信证券、海通证券、广发证券等大型券商，同属第一梯队。在ROE指标上，国信证券除2011年低于中信证券外，2012、2013年均排在第一水平。