货币基金：收益率回归玩创新

近日，天弘基金披露了此前在其官方微信进行的“年终奖理财”问卷调查结果，结果显示，“投资理财”成为年终奖第一大流向，近半投资者理财首选“余额宝等货币基金”，13%的网友选择股票或者股票型基金。

每逢节假日前，闲置资金、避险资金等大规模进军货币市场基金，已是公开的秘密。以天弘基金为例，2014年元月，余额宝在春节前一周的周转入金额是此前11周的周均转入金额的2.8倍，春节前三天的日转入金额又是此前一周日均转入金额的2.1倍。

2014年货币基金仍然行情火热，不仅平均收益4.6%，且总规模连涨四个季度。2015年，在股市回暖、货币政策继续宽松，部分图利资金逐步由货币基金回归到风险类基金的大背景下，货币基金能否继续“喜气羊羊”?余额宝基金经理王登峰并不觉得“压力山大”。

王登峰分析，货币基金的资金是三类资金构成的。一类是寻找避风港的风险资金，股市行情好便回归到股市。一类是流动性资金，会把货币基金作为资产配置，把货币基金当做底层账户、活期存款的替代，或者像余额宝投资者一样追求“支付功能”，这类资金不会流向股市。第三类是介于前二者之间的犹豫资金，可左可右，观望型，股市红火可能会流向股市。由于三类资金投资货币基金的目的不同，使得股市好转时吸引的货币基金只是其中一部分，金额是有限的。从货币基金真实表现来看，除个别极端情况外，股市的对资金的吸引相对有限。

对于2015年货币基金的行情，王登峰仍然保持乐观态度。“2015年货币基金在一定程度上的确会受到股市的影响，但预估仍将保持不错的热度。”他分析，原因有三：第一，从整体上讲，货币基金无论是规模还是收益，其变动都存在一定的粘性，经常呈现出趋势性、缓慢变动的特征，骤增骤降的情况比较少见。其次，货币基金的本源是用于流动性管理，使之成为老百姓的底层账户，作为一种必要的资产配置手段，将来依然会有它生存的空间。

事实上，在货币基金收益率回归正常之后，投资者的心态也逐渐平复，不再只关注收益率这单一指标。而基金公司也以创新取胜，一直在玩货币基金的互联网跨界创新，多只宝宝类创新产品层出不穷，令人目不暇接。只有你想不到，没有货币基金做不到。货币基金成功的创新也吸引更多的客户加入，有力支持货币基金的规模扩张。

作为网购理财神器，货币市场基金的现金理财、购物支付功能凸显，客户数稳步增长，客户行为规律明显。

王登峰介绍，未来会加强余额宝的生活消费属性和现金管理工具属性。围绕余额宝的新消费场景开辟推出更多新玩法，将成为余额宝下一阶段产品创新的重头戏。

总体而言，在所有基金产品中，货币基金是安全系数最高的品种，并且具有投资成本低、资金流动性强等优势，无论短期市场环境出现什么变化，货币基金仍然是投资者不错的选择之一。

作为一种流动性管理工具，货币基金的本质并不是以高风险博取高收益的投资产品，安全性较高的货币基金作为资金“避风港”，在较为震荡的市场环境中仍然能够提供持续的配置价值。

投资者在选择货币市场基金时，不能简单地只看收益率高低，而应该选择业绩表现稳定、规模适当并变动平稳、管理运作规范的产品。

建议配比：5%

可投资系数：★★★★★

风险系数：零

收益预测：4%

2014年最高收益：5.1594%

2014年平均收益:：4.6%