茶叶市场资本化进程缓慢 “A股第一股”花落谁家？

本报记者 于海霞 孙吉正 北京报道

资本市场表现黯淡无光的茶行业或即将迎来“A股茶企第一股”。

7月3日，中国证监会发布了中茶股份招股说明书预披露文件。招股书显示，中茶股份上市将募集5.4亿元用于扩产能、建品牌。与此同时，另一家茶企澜沧古茶也披露招股书，冲击A股市场。招股书显示，澜沧古茶拟募资6.28亿元用于营销网络建设、普洱茶技术及仓储中心建设等项目。

《中国经营报》记者了解到，虽然目前国内茶叶市场蛋糕已达3000亿，但规模性不强，且茶企资本化进程缓慢。随着小罐茶等新生代茶企的不断崛起，竞争环境愈加严峻。

争夺“A股茶企第一股”

此次，中茶股份和澜沧古茶同时向A股发起挑战，谁能成为“A股茶企第一股”是业内最关注的话题。

中茶股份在招股书中表示，本次公开发行股票实际募集资金扣除发行费用后的净额将用于云南普洱茶产能建设项目及营销网络及品牌建设项目。随着募集资金投资项目的逐步落地，以及绿茶基地建设的不断推进，其普洱茶、绿茶等主要茶叶品类的市场占有率和市场地位将得到进一步提升。

在产品品类上，中茶股份经营种类丰富，主要产品包括乌龙茶、普洱茶、花茶、红茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、绿茶及相关制品等，拥有包括“中茶”核心品牌及“海堤”“猴王”“蝴蝶”“百年木仓”等品牌。

与此同时，中茶股份在业绩上也呈稳定增长态势。2017年至2019年，中茶股份营业收入分别为12.29亿元、14.9亿元、16.28亿元，归属于母公司的净利润分别为1.75亿元、1.45亿元、1.66亿元。其中，乌龙茶为第一大收入来源，销售额分别为3.68亿元、4.32亿元、4.8亿元，在同期收入占比均约30%。

另一家冲击A股的企业澜沧古茶，定位于集研发、生产和销售为一体的综合性茶叶企业。与中茶股份相比，澜沧古茶体量较小，产品品类聚焦在普洱茶。

招股书显示，2017年至2019年，澜沧古茶营业收入分别为2.50亿元、2.99亿元、3.80亿元，归属于母公司的净利润分别为5729.08万元、7559.45万元、8116.71万元。

但值得注意的是，虽然品牌力度不及中茶股份，靠近产地的澜沧古茶在成本方面还是很有优势。其招股书显示，2017~2019年其毛利率分别为53.39%、54.65%和50.47%，毛利率一直保持在50%以上。

“从上市的角度来说，本身中茶股份属于中粮集团控股，在茶行业的产业链相对完备一些，中茶股份有它的规模优势和政商优势，澜沧古茶更多的是在基地上的优势。但总体来说，这两个品牌都是相对偏弱的。”著名战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示。

根据国家统计局的数据显示，2019年国内茶叶销售量达202.56万吨，销售总额为2739.5亿元。值得注意的是，相较于千亿茶叶市场，体量不足20亿的两家企业行业占比也只不过是冰山一角。就中茶股份来说，给公司贡献最大收入来源的乌龙茶，2017年至2019年销量在国内总量中占比1.35%、1.33%、1.74%，市场占有率并不高。

与此同时，两家企业都面临着品牌建设不足的问题，这也是目前茶企面临的重要难题。