98家央企加速去杠杆 战略转型PPP或受挫

去杠杆力度成绩显著。国资委数据通报，2017年末中央企业平均资产负债率66.3%，同比下降0.4个百分点。对以传统基建为主要业务的98家中央企业来说，负债率较年初下降0.4%实属不易。

在中央把“去杠杆”作为重大战略部署后，控风险成为国资委日常工作的重中之重。近日召开的中央企业、地方国资委负责人会议强调，中央企业要严格落实投资项目负面清单管理要求，严禁超越自身承受能力的投资行为，同时将PPP项目纳入企业年度投资计划管理。

这是继去年国资委印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》后，中央企业参与PPP项目的又一重磅操作指南。

然而，作为地方政府基建投资的一个重要模式，多位PPP咨询业人士对PPP的未来也存在诸多不确定性。“如果监管持续加码，PPP使国企实现‘重建设转向投资运营’的战略思路或将有变。”上述人士表示。

央企启动自查

2018年1月16日起，陆续有中央企业收到要对PPP项目合规性自检的通知。在此前一天召开的国资委内部会议中，其重点指出要将PPP项目纳入企业年度投资计划管理。

1月17日，一位中央企业安徽分公司相关负责人告诉《中国经营报》记者，“自去年11月底国资委印发PPP业务风险管控通知后，企业内部就开始进行项目甄选，对一些擦边球的项目进行了调整，比如一些地方政府兜底或者资本金不足等问题都做了整改。”

上述人士表示，自检内容主要依据财政部、发改委等部门要求的合规性操作指南，包括是否存在明股实债，风险分配不合理、重建设轻运营、绩效考核不完善等与政策不符合内容都是自检重点。

此前，国资委印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》（以下简称192号文），从强化集团管控、严格准入条件、严格规模控制、优化合作安排、规范会计核算、严肃责任追究六方面来防范中央企业参与PPP的经营风险。

该人士表示，和政府购买服务、地方融资平台违规举债等被清理不同的是，中央企业PPP自检主要还是要求整改，预计停工的案例比较少。“但不排除一些企业项目严格违规而遭到暂停的风险，但目前大多数企业还是进行整改。”

数据显示，近三年来PPP投资规模占比中，中央企业和地方国企占比呈现逐年上升的趋势，比例分别为53.6%、76%、80.6%，而民营企业的占比却逐渐递减，分别为47.3%、23.9%、19.1%。

1月17日，在国新办发布会上，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈莹表示，这几年企业投资规模比较大，是形成高杠杆重要原因。国资委在控杠杆过程中把控投资规模作为一个重要的措施，特别是纳入国资委管控范围的企业要对投资规模进行严格管控。

沈莹指出，在管控过程中，三种情况要严格控制，分别是高负债企业的非主业投资要严禁，低效业务的投资也要严格控制，对偏离主业的业务都要严格控制。“特别是对一些超越财务承受能力的企业的投资要严格把控。”沈莹在会上表示。

“目前国资委对负债率比较高的企业，抗风险能力比较弱，对存在风险的业务都采取了严格的管控措施。主要包括应收账款、存货的占用要大幅压降，各类垫资的业务也要严格管理，包括对外担保、委托贷款，还有融资性贸易业务等。 ”沈莹说。

转型之路受阻