四部委力挺A股 鼓励现金分红利好投资者

【中国经营网综合报道】昨日晚间，证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合发布通知称，将大力推进上市公司并购重组;积极鼓励上市公司现金分红;支持上市公司回购股份。这为目前震荡不断的A股再次带来了利好。

四部委联合发通知力挺A股

据中国新闻网报道，31日晚间，中国证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合发布了《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》(下称《通知》)。

《通知》提出，通过多种方式进一步深化改革、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极鼓励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。

另据证券时报报道，《通知》指出，要大力推进兼并重组市场化改革，进一步简政放权，扩大取消审批的范围，优化兼并重组市场化定价机制，在现有较为多元的定价区间选择和发行调价机制安排的基础上，进一步优化市场化定价机制、提供灵活定价空间，增强并购交易的灵活性;完善上市公司兼并重组分类审核制度，对市场化、规范化程度高的并购交易实施快速审核，通过批量安排上重组委会议，提高审核效率。

《通知》提到，要建立健全上市公司现金分红制度，保持现金分红政策的一致性、合理性和稳定性，并在章程中明确现金分红相对于股票股利在利润分配方式中的优先顺序。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。考虑到不同上市公司所处的行业、发展阶段和盈利水平存在较大差别，鼓励上市公司结合上述因素，增加现金分红在利润分配中的占比。鼓励具备分红条件的公司实施中期分红，增加分红频率，使投资者获得更及时的回报。同时，要完善鼓励长期持有上市公司股票的税收政策，降低上市公司现金分红成本，提高长期投资收益回报。

此外，《通知》中还表示，为进一步便利公司适时回购，当股票价格低于每股净资产，或者市盈率、市净率任一指标低于同行业上市公司平均水平达到预设幅度时，鼓励上市公司主动回购股份;公司可以预先设定好触发回购的指标阀值，同时可以选择多种工具融资为回购筹集资金，如发行优先股、债券等，以进一步优化公司的资本构成。当国有控股上市公司出现上述情形时，鼓励控股股东、实际控制人增持，为上市公司回购提供资金支持。

《通知》同时明确，要兼顾改革与监管，在推进各项市场化改革的同时，要加强监管，采取有效措施依法打击和防范并购重组过程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为;加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度，加强联合执法检查;敦促上市公司在回购股份时，依法履行内部决策程序和信息披露义务。

鼓励现金分红利好投资者

据中国新闻网报道，谈及此次新规的出台，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，在经历前期股市大跌之后，中国官方截至目前总共两次出手稳定股市，但从整体的指数表现而言，“救市”的边际效应似乎正在递减，股指回升乏力，考虑到“救市”政策不可能无限期持续，故而有必要破除原来局限于资本市场“救市”的观念，跳脱出来，寻找根本之策。

在董登新看来，当前维护A股市场稳定的根本之策在于服务实体经济。只有实体经济好转，资本市场才可能好转，新规正是从不同角度发挥资本市场提振实体经济的作用，“且当前实体经济亦有救的必要，否则可能反过来给股市带来负面影响。”

值得注意的是，尽管此前存在央行降准、降息等利好政策，但A股在经历短暂两日的反弹之后，即显露疲态。作为八月份的最后一个交易日，31日的中国A股未能延续反弹。具有代表性的上证综指跌近1%，险守3200点大关，但八月累计跌幅已近13%。

而谈及新规对A股的影响，董登新认为，《通知》利好A股。从推进上市公司兼并重组的角度来看，此举不仅有利于化解过剩产能，助推经济转型升级;且兼并重组本身便是备受A股资金青睐的题材，兼并重组活动的增加，有利于为市场资金创造新的投资热点，激活市场。

“现金分红亦是A股投资者期待多年，有助于改善上市公司与投资者的关系;而股份回购的效果更是立竿见影，从A股过往的经验来看，股份回购计划的出台往往对股价有提振作用。”董登新说。

对此，英大证券首席经济学家李大霄亦持相同意见。李大霄指出，新规利好蓝筹股。实际上，推动实质性重组、现金分红及回购都是回报投资者具体形式，这是监管部门推动市场提高投资者回报的举措，值得肯定。

证券时报同时也援引华泰联合证券总裁刘晓丹的观点表示，当前市场通过改革释放政策红利是非常有必要的，前一阵子的异常波动对市场的信心和人气是有损伤的，要恢复市场信心，就需要各项改革的稳步推进，给市场释放出“资本市场在不断推进市场化改革”的信号。