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大股东减持新规因何箭在弦上?

2021-08-07 09:52:35

 

来源:互联网

大股东减持新规因何箭在弦上?

【中国经营网综合报道】继1月4日遭遇两次下跌熔断之后,5日,A股大盘震荡下跌,上证指数最终未能重上3300点。这也加重了投资者对1月8日减持禁令到期后的市场走势的担忧。业内人士认为,对于减持禁令到期不用焦虑,大规模减持的可能性并不大。实际上,不少上市公司已于昨日经陆续发布公告承诺“到期内半年内或一年内不会减持”。不仅如此,证监会亦发布信息称,正在研究完善大股东减持相关规定,将于近期发布,该举措意在实现应急措施有序退出,防止减持对市场造成冲击。

减持新规近日公布

据中国日报报道,为稳定股市,2015年7月8日证监会出台《上市公司控股股东和大股东及董事、监事、高级管理人员减持本公司股票相关事项公告》(以下简称“18号文”),禁止大股东及董监高在二级市场减持,6个月后减持股票的具体办法另行规定。如今,离减持禁令到期时间所剩无几。有市场传言称,大股东减持政策到期后,会有1万多亿股份集中减持规模。

对此,证监会新闻发言人邓舸1月5日予以回应:这是不符合实际的。

他说,虽然大股东股份的流通市值不小,但并不是都有现实减持需求。从近年来实际情况看,大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的,有效缓解了对市场的压力,大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。

“目前证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定,对通过集中竞价交易减持股份的,建立减持预披露制度,并在一定时间内对减持股份的比例进行限制,引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持,既可实现应对股市异常波动临时性措施的有序退出,又可防止大股东集中减持对市场造成冲击。”邓舸说,“这个规定将于近日公布。”

2015年上半年,平均每周股东高管净减持规模达到151亿元;禁令出台后,7月份至12月份平均每周净增持91亿元,减持几近绝迹。如无新的减持规定出台,上述减持禁令将于2016年1月8日到期,2015年上半年的减持潮或将卷土重来。

另据新华网报道,投资者之所以担心1月8日后上市公司大股东及相关高管会大幅度地集中减持股份,可能主要是出于心理层面,甚至可能是存在一些误解。

一个误解是上市公司大股东及其高管在锁定期到期后会将此前增持的股份减持。其实,这是不可能的。因为多数上市公司的增持公告中就有明确表述,如兰州民百2016年1月4日接到控股股东红楼集团有限公司通知称,红楼集团增持公司股份计划已经实施完毕,在本次增持计划实施期间,红楼集团依据承诺未减持其所持有的公司股份,并承诺在增持完成后六个月内不减持。

事实上,证监会早明文规定,“在6个月内减持过本公司股票的上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员,通过证券公司、基金管理公司定向资产管理等方式购买本公司股票的,不属于《证券法》第四十七条规定的禁止情形。通过上述方式购买的本公司股票6个月内不得减持。”

误解二是上市公司大股东或高管将在锁定期到期后会大幅减持其原先持有的股份。在正常情况下,大股东根据其自身情况进行一些减持也属于正常,但需要说明的是,大股东特别是控股股东减持股份必然要考虑其控股地位、对公司股价的影响、对投资者未来信心的影响等诸多因素,必然是十分谨慎的。

从实际情况看,正如中国证监会新闻发言人所表示的,从近年来实际情况看,大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的,有效缓解了对市场的压力,大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。以此计算,目前流通市值42万亿元,按以往的比例通过二级市场竞价减持的数量不到3000亿元,十分有限。

海通证券认为,投资者对“18号文”到期不用过度焦虑。据海通证券粗略估算,2016年1月份大股东解禁部分的减持规模预计为1400亿元,相比2015年5月份、6月份减持高峰期产业资本对应减持规模1469亿元、1256亿元,尚在可承受范围内。

值得玩味的是,尽管证监会的相关规定尚未出台,但市场震荡,上市公司以及大股东护盘“心切”。

1月4日晚间,就有不少上市公司发布到期不减持公告。包括世纪华通、龙星化工、海兰信等上市公司。上市公司发布不减持公告未停止,1月5日早盘,天银机电、达实智能、三花股份、太阳纸业四家上市公司发布了股东“加锁公告”。1月5日午间,美欣达、永利带业、网宿科技、海伦哲等五家上市公司发布公告称,控股股东承诺不减持公司股份。

海伦哲公告表示,基于对公司未来发展前景的信心、公司价值的认可以及对当前股价走势的合理判断,自公告发布之日起一年内,控股股东机电公司及实际控制人丁剑平不减持其所持有的本公司股票;持有公司股份的董事、监事、高管均承诺半年内不减持其所持有的公司股票。

网宿科技表示,继公司于7月份披露维稳公告后,公司现追加承诺,自今日起6个月内不通过二级市场减持公司股票。

1月5日晚间,光环新网、海源机械、聚飞光电、神农基因等多家上市公司也相继发布公告再次承诺,到期半年内或一年内不减持公司股份。

但需要提醒的是,尽管有多家上市公司主动维护股市稳定,但市场仍然存在一定的减持压力。

国金证券分析师李立峰表示,要注意减持禁令前已开始减持计划,目前仍未终止的个股。如果目前股价仍处于当时减持价格之上,这部分公司的股东在减持禁令到期后很有可能继续减持。此外,需要注意禁令期间有大规模解禁,且在目前股价下溢价率较高的个股。同时由于首发原股东、定增机构参与成本较低,因此首发原股东限售股、定增机构配售股,解禁后套现动机较强。

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