隆利科技拟IPO前夕利润猛增 专利或难筑竞争壁垒

日前，京东方、深天马、华星光电等企业的配套背光显示模组供应商深圳市隆利科技股份有限公司（以下简称“隆利科技”）也开启了IPO进程。

值得注意的是，此番冲刺IPO前夕，隆利科技的业绩出现暴涨。据悉，隆利科技2016年的营业收入、净利润、毛利率分别同比上涨了80.82%、503.60%、115.11%。而2015年的营业收入、净利润、毛利率分别为25.97%、-13.88%、58.84%。

同时，据隆利科技招股书披露的“专利”显示，截至招股说明书签署之日，公司坐拥21项专利。有业内人士介绍称，相比于实用新型专利，发明专利具创新难度高、审查标准严、申请及保护期限长等特点，是衡量企业创新实力的标尺。而隆利科技所获得的专利均属于实用新型专利而非发明专利，这也折射出企业创新乏力。

对于业绩猛增、客户群拓展及公司是否存在申报中未披露的发明专利等系列问题，《中国经营报》记者致函致电隆利科技，但截至发稿并未获回复。

净利润增逾五倍

拟上市的隆利科技，其主营业务为中小尺寸LED背光显示模组的研发、生产和销售。其中，95%以上的背光显示模组产品被应用于智能手机，仅少数产品被应用于数码相机、车载显示器、医用显示仪、工控显示器等领域。背光显示模组是液晶显示模组正常显示必备的关键配套组件。

基于主业分工的差异化，隆利科技与液晶显示模组企业京东方、深天马、华星光电、信利、深超光电、帝晶光电、合力泰等形成了上下游的供应商与客户的关系，应用于三星、华为、小米、VIVO、SONY、LG、TCL移动等品牌的机型中。

近年来，与日系、台系面板企业的疲弱之势截然相反的是，京东方、深天马、华星光电等为代表的中系面板企业高歌猛进，一度占据全球液晶显示面板市场30%左右的份额，并仍在稳步增长中。而据招股书显示，2016年，来自京东方、信利等前五大客户的收入占据营业收入的98.22%。同时，受下游市场需求增大，隆利科技生产线由2014年末的14条扩大到2016年末的25条，加权平均产能由年产4097.50万片扩大到6990.00万片。

据了解，隆利科技2014、2015、2016年的营业收入分别为2.84亿元、3.58亿元、6.47亿元。与之对应的净利润分别为1125.65万元、969.37万元、5851.17万元。也就是说，隆利科技2016年的营业收入、净利润分别同比上涨了80.82%、503.60%。而2015年的营业收入、净利润分别同比上涨25.97%、-13.88%。同时，2015年度和2016年度，公司营业毛利较上年分别增加58.84%和115.11%。

对于业绩增速骤升，隆利科技在招股书中有提及因为公司产品主要终端应用领域智能手机行业快速发展，公司抓住了市场机遇并优化产品结构。

“公司背光显示模组尺寸由2014年度的5.0英寸以下为主增至2016年度的5.0英寸及以上为主，与市场上智能手机大屏发展趋势一致，而较大尺寸手机背光显示模组产品的附加值和毛利率较小尺寸产品高，导致报告期内公司毛利率逐步增长。”隆利科技称。

“除了受智能手机显示屏幕增大带动产品结构向毛利率更高的大尺寸背光显示模组领域演进外，产品销量的增加或是另一大原因。”兴业证券刘姓分析师指出。