平安入主汽车之家一波三折：开打口水战
平安入主汽车之家一波三折：开打口水战
【中国经营网综合报道】平安、“汽车之家”相继开腔，上演口水战。平安开口“喊冤”，称自己一直在和大股东以及管理层沟通，并非短期图利者。“汽车之家”则一如既往地哭诉，一旦被平安收购，将面临企业战略的变化，影响电商业务的推进。在硝烟弥漫的口水战背后，是一场实实在在、真金白银的资本大战。
平安入主一波三折
据同花顺报道，汽车之家首席执行官秦致称，他牵头发起的管理层收购提议最符合股东和公司利益。此前，汽车之家的澳大利亚母公司拟将其出售给中国第二大保险商，秦致力图通过管理层收购的方式阻止这一交易。
另据新闻晨报报道，澳洲电讯宣布将以29.55美元/ADS、总计16亿美元的价格向中国平安出售“汽车之家”47.7%的股权，交易完成后，平安信托将跃升第一大股东。澳洲电讯新闻发言人表示，平安与其签订的股权转让协议具有法律约束力，但交易仍需要经历一系列审批流程。
没多久，“汽车之家”管理层突然提出要私有化。买方团由“汽车之家”CEO秦致及管理层牵头，博裕、红杉、高瓴资本参与，准备以31.50美元/ADS的价格进行私有化，但并不包括中国平安。这一价格较过去30天的平均价格有大概12.1%的溢价。“汽车之家”管理层联合三家基金的私有化举措，被市场视为对澳洲电讯出售47.7%股权给中国平安的反抗。
管理层的反收购行动能否成功，还要看股东大会和董事会，由于半数左右的股权掌握在澳洲电讯的手中，因此私有化难度相当大。
未来战略未达共识 平安希望长期合作
“汽车之家”的业务都在中国，通过美国存托凭证(ADR)在纽约上市交易，但其股价在过去13个交易日里下跌了10%，其ADR周四跌2.2%至28.03美元，低于平安每股29.55美元的报价，更低于秦致牵头财团提出的31.50美元的无约束力收购报价。
秦致表示，管理层私有化是从长远利益出发的重要决策，无论从出价还是远景来说，都是“市面上最好的选择”。针对大股东的转换，秦致表示：“由于缺乏沟通，大股东的退出行为和管理层以及其他公众股东的行为并非步调一致，几方之间对于‘汽车之家’未来的战略规划和方向未形成共识。”
“平安是长期战略投资，我们早就和大股东以及管理层沟通，但秦致现在居然翻脸不认，说没和他说，他联合三个基金去支持他，想拿下大股东和经营权，野心很大。”昨天，平安相关人士表示。
该人士透露，平安看好“汽车之家”的长远发展，未来有很多战略协同的机会，平安不仅具有汽车领域的多年积累，拥有强大的车险客户资源，而且在互联网金融领域亦取得领先地位，平安成为大股东后，有望将“汽车之家”从一个资讯类平台打造成一个综合性的交易类平台。而熟悉并购交易的律师表示，资金规模如此大的并购交易，通常都要做尽职调查，回避管理层签订股权买卖协议的可能性很低。
突生变数
据经济参考报报道，就在汽车之家管理层和新晋大股东平安信托的关系尚不明朗之际，事件又突然出现了戏剧性的转折。有市场消息称，平安信托意图收购汽车之家，目前并未在发改委备案，也没有拿到“小路条”。
所谓“小路条”，是一个约定俗成的说法。根据《境外投资项目核准和备案管理办法》第十条规定，中方投资额3亿美元及以上的境外收购或竞标项目，投资主体在对外开展实质性工作之前，应向国家发改委报送项目信息报告。国家发改委收到项目信息报告后，对符合国家境外投资政策的项目，在7个工作日内出具确认函。这个确认函，就是“小路条”。由于汽车之家采用VIE机构在美国上市，因此想要收购其股份，平安信托就须遵守上述规定。此外，平安信托还将面临一系列来自发改委、商务部以及外汇管理部门的监管和审批，以实现人民币出境收购。
但是，澳洲电信日前已公开表示，中国平安已与澳洲电信签订具有法律约束力的股权转让协议。对此，法律界人士表示，假如平安信托尚未拿到发改委的“小路条”就与澳洲电讯签订约束性协议，已经属于违规行为。根据发改委《境外投资项目核准和备案管理办法》第29条的规定，如果没有依法完成核准或备案程序就擅自实施项目，一旦被发现，发改委将会同有关部门责令其停止项目实施。
据调查，尚未发现平安信托是否通过相关审批。上述投行人士则表示，平安信托和澳洲电信之间的股权交易，属于重大资本事件，相关方均有专业团队参与全程交易，对各环节都有严格把控。特别是平安信托，此前已经历众多资本事件，因此不可能犯“低级错误”。
前景难言明朗
对于汽车之家私有化前景，业界目前高度关注。多数市场分析认为，由于在私有化过程中出现了戏剧化事件，目前汽车之家的私有化前景难言明朗。
在平安入主汽车之家的消息曝光后，一度被外界解读成汽车之家的重大利好：一方面平安资金实力雄厚，不仅具有汽车领域的多年积累，在互联网金融领域也早有深入布局;另一方面，以广告为主要收入源的汽车之家目前正在谋求转型，并于去年开始积极拓展汽车电商业务。平安入主汽车之家后，双方将有巨大的合作潜力，并有望在新的业务合作中实现双赢。
在秦致发出公开信后，外界的态度却出现了180度转变。多数市场分析认为，汽车之家管理层在私有化这一重大资本事件中，抛开新晋大股东并不明智。而参与私有化的投资机构，也并非关心汽车之家长期发展的战略投资者。因此，从汽车之家管理层给出的私有化方案以及秦致的公开信表态看，不但没有足够的合理性，也会给未来的私有化进程制造矛盾。这对想要私有化，甚至登陆A股市场的汽车之家而言，将可能成为不小的阻碍。
(中经新媒体)
