福临门业务左右倒手 “中国食品”被边缘化？

盛传已久的福临门被中国食品（00506.HK）剥离一事终于落地。5月26日，同属于中粮集团“兄弟”企业的中国粮油（00606.HK）和中国食品分别公告，前者将以10.5亿元人民币的代价，向后者全资收购福临门食用油业务所在的中粮福临门食品营销。早前中国食品已经陆续剥离了多个资产，其中包括君顶酒庄和金帝巧克力等。

快消品营销专家路胜贞认为，中国食品的主要盈利板块在于以福临门为代表的厨房食品和以可口可乐为代表的饮料两大板块，此次剥离了福临门，一方面是中粮方面看重福临门的品牌发展前景，另一方面，需要中国食品将产业再聚焦，希望其饮料板块能够有大的提升和突破。

对于剥离福临门的用意和中国食品往后的发展规划，《中国经营报》记者致电并向中国食品公共关系负责人发去采访函，对方并未对问题作回复，只是称“以公告为准，另外可参考中粮官网上的新闻说明”。

继续剥离业务

在将金帝巧克力剥离之后，中国食品又将目光转向旗下的食用油业务。但与之前金帝巧克力的剥离不同的是，前者处于多年亏损的状态，但以福临门为代表的厨房食品业务在过去两个财年中，占中国食品近四成的收入。

中国食品旗下曾拥有饮料、酒类、厨房食品以及以金帝为代表的休闲食品四大业务板块。实际上，早在去年，中国食品陆续剥离君顶酒庄、出售金帝巧克力之后，就传出其可能在2017年一季度出售厨房食品业务（主要是“福临门”品牌）。和以往剥离的亏损食品资产不同，福临门的体量较大且盈利。以福临门为代表的厨房食品业务曾是中国食品主要业务板块之一，2015年该业务净利润0.9亿元；2016财年净利润0.8亿元。福临门在食用油产品的市场份额排名全国第二，仅次于益海嘉里旗下的金龙鱼。

对于此次福临门业务的剥离，香颂资本执行董事沈萌分析认为，中国食品一直是中粮旗下业绩较差的子公司之一，中粮也一直缺少好的资产重组。福临门可以算中粮比较优质的资产，为了提高福临门这一业务的估值，将福临门转到中国粮油资产之下，是为了进一步提高福临门品牌价值。

路胜贞告诉记者，中国食品做小包装食用油销售，上下游不一致，更多的是进行归类，早在2015年，中国粮油就向中国食品提出要求，把福临门转移过来。

根据公告，中国粮油拥有超过55万个国内销售点，涵盖全国大型及小型杂货零售商、电商公司及其他销售终端。中粮福临门食品营销主要从事小包装食用油及其他厨房食品产品的销售、分销及市场推广业务。公告称，有关业务主要于“福临门”品牌下进行。此次接管方中国粮油是中粮旗下主要从事上游的油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及贸易、小麦加工及啤酒原料业务的公司。

这桩资产“左右手”互换的买卖达成后，中国粮油将拿到手“福临门”品牌的使用权和全国销售网络，有望通过上下游整合带来业务转型。上述公告还披露，收购完成后，品牌使用权归中国粮油所有。“福临门”品牌所有权仍为中粮所有，此前授权给中国食品在小包装食用油产品上使用“福临门”品牌。

对于福临门的“左右手”互换，中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，中国粮油接手之后，通过将福临门小包装油的上下游打通，也许能更好地降低成本，并增强自身优势的资源和实力，但是想挑战金龙鱼的龙头地位，还面临一定的压力。目前来看，福临门更多时候对标的是胡姬花、鲁花等其他品牌。