今世缘“染酱”背后：冲击业绩“翻两番”目标

编者按/从2015年伊始，随着白酒消费的升级，尤其贵州茅台的酒价和股价上涨，使得酱香酒成为酒业资本关注的热点。2018年，全国酱香型白酒的总销售量约为60万吨，并突破千亿销售额，在全国白酒总产量中占比约为5%，但是创造的销售额却占15%，利润占比则超过30%。酱香酒的稀缺性和健康概念创造出新的商机，使得诸多白酒行业内外资本雄心勃勃地竞夺酱酒资源，但最终大部分都铩羽而归。为此我们期望相关报道探讨酱酒的行业发展路径。

入局当下大热的酱酒领域，着重发力江苏省外市场，是苏酒龙头之一今世缘(603369.SH)的扩张之策。

随着这款定价或突破2000元/瓶的酱香酒国缘V9在今年8月中旬上市，由此引发业内讨论今世缘此举是不是在蹭酱香的热度。今世缘所处的淮河名酒带素以淡雅浓香闻名，而该公司却以主品牌之名推出高端酱酒，并寄予厚望称其为“公司实现新五年战略目标的重要增长极”。

与此同时，在去年10月今世缘提出拟收购鲁酒龙头景芝酒业之后，该公司在山东地区的销售增幅明显，远高于省外市场的整体增长速度。并且，今世缘的省外市场增幅明显高于江苏省内市场。只是，从绝对数字上来看，今世缘的省外销售额仍不能与江苏省内相比。

“奋斗新五年，实现翻两番。”在今年初，今世缘提出这一战略目标。从当下看，全国化进程以及上述酱香产品或将是影响业绩能否实现的重要因素。不可忽视的是，包括洋河股份在内的多家企业一直都在加码江苏市场。今世缘在“攘外”的同时，也在权衡如何巩固江苏省内的根据地市场。

拼夺高端酱酒市场

酱香型白酒，以5%的产量占比斩获15%以上的销售额，并收割走30%的利润。如此诱惑之下，今世缘选择入局。

日前，在北京召开的“国缘清雅酱香型白酒酿造工艺研发”会议上，今世缘推出国缘V9被多位权威专家认定为具有独特香型风格：清雅酱香型。该款产品被今世缘赋予厚望，相关负责人表示，该款产品所属的V 系列是公司实现新五年战略目标的重要增长极。在京东商城，目前浓香型国缘V6(49度500ml)售价为1680元/瓶。

今世缘入局酱酒的背景，则是当下酱酒迎来投资热潮，尤其是高端酱酒比如郎酒集团的青花郎、习酒新上市产品的目标价格都已经迫近1500元，显然都是对标飞天茅台1499元的控价线。

《中国经营报》记者注意到，今世缘上述产品早在今年3月份已经亮相成都春季糖酒会。根据彼时透露的信息，该款产品定价为2000元左右。

跨香型布局对于酒企来说并不是孤例，但是今世缘以旗下浓香主品牌推出酱香产品，在行业内并不常见。

“国缘给人的市场印象并不是以酱香示人，同时今世缘所处的淮河名酒带素以淡雅浓香闻名。今世缘贸然推出一款高端酱酒，消费者要扭转观念还需要市场培育。”白酒营销专家杨承平说。

众所周知，我国白酒产区概念渐显，贵州产酱酒的消费者认知根深蒂固。很多酒企布局酱酒领域大多通过收购的模式。今世缘同省竞争对手洋河股份(002304.SZ)在2016年斥资1.9亿元取得贵州贵酒有限公司全资控股权，正式将版图扩大到酱酒领域。不过，同主力产品相比，洋河的酱酒业务体量还不够大。业内人士预计洋河股份通过三年的运作，其酱酒也即将正式上市。

浓香型白酒代表五粮液布局酱酒时间更早。早在1999年就开始布局酱香型白酒，从而形成浓香+酱香的产品格局。此前五粮液15酱的推广企业负责人宴波在接受记者采访时提到，五粮液一直对酱香型白酒比较重视，未来五粮液的酱香酒将形成百亿产能。

白酒行业分析人士曾祥文告诉记者，并不是只有贵州能产酱酒，北方很多酒厂同样可以。今世缘改变消费者认知的过程，其实也是消费者培育的过程。

只是，通常情况下，这种市场培育需要更多的经费投入。

事实上，今世缘布局酱酒谋求新的增长极的背后，是其在2019年初提出“奋斗新五年，实现翻两番”的雄伟目标。在2018年，今世缘营收37.36亿元，按照这一目标，今世缘到2023年营收要接近150亿元。在销售领域主要集中于江苏市场的情况下，今世缘亟须以新的产品去打破瓶颈。

“今世缘近两年业绩虽然一直保持高速增长，但是其要实现翻两番的目标还是有压力。当下酱香热，该公司选择试水酱酒原因也是显而易见的。”白酒行业分析师蔡学飞提到。他认为，这款产品应该是今世缘的一款补充性产品，是为满足内部部分市场需求而打造的，但是在整个大的市场层面还不具备很强的竞争力。