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电力供应紧平衡背景下 预计电煤价格监管将进一步收紧

时间:2022-07-19 13:05:28

 

来源:首创证券

6月全社会用电量恢复正增长。根据中电联最新数据,1-6 月,全国全社会用电量40977 亿千瓦时,同比增长2.9%,其中,6 月份全国全社会用电量7451 亿千瓦时,结束5 月份的同比下降,实现正增长,同比增长4.7%。分产业看,1-6 月,第一产业用电量513 亿千瓦时,同比增长10.3%;第二产业用电量27415 亿千瓦时,同比增长1.3%;第三产业用电量6938 亿千瓦时,同比增长3.1%;城乡居民生活用电量6112 亿千瓦时,同比增长9.6%。其中,6 月份,第一、二、三产业用电量增速分别为12.4%、0.8%和10.1%;城乡居民生活用电量同比增长17.7%。

7-8 月份将为用电高峰,预计下半年用电增速将明显高于上半年。随着二季度疫情控制好转、经济发展加快以及气温升高等多重因素影响,6月份用电量同比增速已转正。根据历史用电情况来看,7、8 月份将为全年用电高峰期。同时,根据国家气候中心监测显示,6 月13 日以来,我国出现区域性高温天气过程,截至7 月12 日,高温事件已持续30 天,尤其7 月7 日开始,南方地区高温频发,江浙沪及川渝一带成为全国高温中心,多地出现了40以上的高温,高温的历史纪录频频被打破。根据国网上海市电力公司的数据显示,7 月上旬,上海城乡居民用电量同比去年增长33.56%。极端高温天气叠加稳增长政策下经济活动复苏,预计7、8 月份用电量较去年同期将有较大幅度增长,下半年用电增速将明显高于上半年。

浙江限电通知引关注,预计电力供应仍将呈紧平衡状态。7 月12 日,浙江省能源局组织召开全省迎峰度夏电力保供视频会议,要求严格落实高耗能企业轮检修,引发市场关注。其实,在上半年各地已陆续发布迎峰度夏有序用电方案,如云南、山东、辽宁、蒙东蒙西以及上海等地均在4-6 月份发布有序用电方案,并且进行分级安排,通过首先限制“两高”用户以及秉持“限电不拉闸、限电不限民用”等有序用电原则。同时,今年水电公司来水状况良好,电煤长协保障火电煤炭供应,预计不会出现大面积拉闸限电现象,但是电力供应预计仍将呈现紧平衡状态。

夏季用电高峰来临,电煤供应、电力保供预计将成为三季度行业主题。

电力供应紧平衡背景下,预计电煤价格监管将进一步收紧,电价存在进一步上涨空间。我们维持行业“看好”的投资评级,继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线,建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电、川投能源、长江电力、华能国际电力、大唐新能源等公司。

风险提示:碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等;

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