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“砍单潮”来袭 半导体板块跌跌不休 基金回本还有希望吗?

时间:2022-07-12 16:05:45

 

来源:互联网

7月12日,半导体板块再次集体走低,盘中板块整体跌超3%。

消息面上,上周有媒体报道称,台积电的三大客户苹果、AMD和英伟达罕见同时调整订单量。虽然台积电相关部门对此回复称,不评论市场臆测或传闻,但其股价还是接连大跌,市值跌破4000亿美元。与此同时,此前价格相对坚挺、供不应求的MCU芯片也出现降价,这是继驱动lC、模拟芯片之后,又一承受降价压力的关键芯片。

此外,多家半导体行业上市公司也表态称,公司的订单受到了影响。如大族数控在接受机构调研时表示,“新冠疫情持续、国际地缘政治恶化对全球经济造成了一定的影响,电子终端产品市场需求较为低迷,致使PCB产业的产能扩充减缓,对公司经营带来一定压力,订单的交付有一定程度的延缓。”面板龙头京东方A也坦言,“目前终端需求阶段性走低,产品价格承压。”

如何理解半导体的周期性?

最近5年,以国证芯片指数为例,半导体行业经历了三次大崩盘。

1)2018年1月-2018年12月,跌幅46%;

2)2020年2月-2020年3月,跌幅37%;

3)2021年8月-2022年4月,跌幅48%。

这三轮暴跌,跌幅不同,持续时间不同,背后的原因也不尽相同。

2018年:处于库存周期的下行趋势、叠加创新周期下行阶段,也就是4G红利殆尽,5G还未开启的创新真空期。

2020年:处于库存周期的盘整趋势,由于疫情突发,属于短期黑天鹅事件。

2022年:整体处于库存周期的下行趋势,具体有所分化:先进工艺(手机/电脑)等传统下游的创新疲软,但是成熟工艺的新能源(光伏/电车)处于创新高峰期。

从这三轮暴跌中,我们可以发现,半导体的周期其实分为三种。

1.短期,看库存周期:供需错配带来的量价关系;

2.中期,看创新周期:技术进步带来需求结构提升;

3.长期,看国产替代:由底层设备和材料带来的根技术国产化。

方正证券认为,2021年至2022年这一轮下跌是价格周期下行的结果,价格周期是决定性因素。

基金跌跌不休,该走还是该留?

多方消息影响下,半导体板块近期走势频现波折,相关基金的收益率也均有下滑。从区间涨幅来看,自4月27日到7月11日以来,目前涨幅最大的是华夏国证半导体芯片ETF,区间收益率达到了25.46%,在7月1日时该基金的区间收益率超过了30%,两周左右时间收益率下滑了5%左右。

买基金,投资者当然都希望能买在最低点,卖在最高点。但事实上,我们只能憧憬这种低买高卖,而很难真正做到择时交易。

因此,在投资基金前,首先确定自己的投资预期跟风险承受能力,问自己两个问题:想赚多少钱?能亏多少钱?投资预期是要综合所投资基金的类型、历史业绩和自己的投资预期来看,再来设定“止盈点”。遇到市场回调难以判断方向时,可以运用回撤止盈法,即达到目标收益率后,在回撤到一定水平,例如10%进行赎回。如果继续看好基金未来走势,选择部分赎回,剩余份额继续持有。这样既能锁定部分赢利,防止亏损扩大,又能有机会享受未来的收益。

设定了止盈/止损线之后,一定要恪守投资纪律。很多原本获利的投资者因为过于贪婪,还想盈利更多,所以迟迟不赎回,结果不但没能如愿盈利,反而将盈利又全亏回去了。股市有涨有跌,如果不了解行情,不及时赎回,持有的基金就极有可能亏损。

如果市场整体向好趋势行情并未有较大的改变,且看好未来几年资本市场的投资机会,那么投资者可以耐心一点,持有时间长一点,否则也会承担较高的赎回费。

投资是认知的变现,也是一个心理的游戏,更是一场现场直播。其中每一个人的决策行为都会引发市场的变化,市场的短期波动又会触发参与者的决策行为。也就是说市场的走势是“人的行为”的综合表现,充满了不确定性和不可预知性,做一个“随机漫步的傻瓜”,可能更能享受投资的乐趣。

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