价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3950元/吨，较上周环比-1.5%，热轧3.0mm价格为3970元/吨，较上周环比-1.0%。本周原材料价格分化，本周港口铁矿石价格与上周相比震荡；焦炭价格与上周相比持平；废钢价格与上周相比上涨。

利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-52元/吨，-28元/吨和-15元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。

产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量977万吨，周环比升4.69万吨，其中建筑钢材产量周环比减1.45万吨，板材产量周环比升6.14万吨，螺纹钢本周减产0.55万吨至307.08万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增19.36万吨至1105.38万吨，钢厂总库存498.96万吨，周环比增2.6万吨，其中，螺纹钢社库增15.98万吨，厂库增2.02万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量289.08万吨，周环比降32.24万吨，本周建筑钢材成交日均值15.14万吨，周环比下降13.8%。

投资建议：部分地区地产政策放松，随着稳经济政策推进，钢材消费预期向好，叠加供应端钢材产出释放空间有限，钢材基本面有望好转。基本面上，本周钢材消费受华东台风天气影响表现疲软，测算螺纹钢表观消费量289.08万吨，周环比降32.24万吨。供应端五大钢材产量微幅回升4.69万吨。库存方面，社库、厂库双双小幅垒库。整体看，部分地区地产政策放松，随着天气恢复正常，钢材旺季消费逐步回归，叠加供应端压减粗钢产量的大背景，钢材基本面预期好转。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。