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原油行业调查报告：密切关注利比亚的变化

时间：2016-07-30 09:27:00 来源：

受供应过剩担忧和美元走强影响，油价大跌近4%。

本周，受利比亚原油出口恢复前景，全球各地原油库存大幅增加影响，市场对供应过剩的担忧进一步加强，油价大跌近4%。同期，美元指数持续走强站上97，油价下行态势更加明显。Brent和WTI周累计跌幅均接近4%。

美国原油钻机数连续四周增加，商业原油库存九连降。

上周美国原油钻机数增加了14台，连续第四周增加；油气钻机总数增加了15台，目前为462台，总数依然保持1999年以来的低点。美国原油产量小幅回升，目前为849.4万桶/日。美国商业原油库存连续九周下降，本周减少234.2万桶，总量降至5.19亿桶，但仍保持六个月来5亿桶以上的历史高位。

OPEC上月产量保持高位，连续九个月保持3200万桶/日以上。

OPEC6月原油产量为3286万桶/日，连续九个月保持在3200万桶/日以上；沙特产量持续创2015年8月来新高，伊朗产量增长至364万桶/日，为2011年以来新高。

密切关注利比亚的变化，原油供需平衡的时间将要延长。

我们此前预期今年下半年原油市场的供需能够实现，从而原油定价模式从现金成本转向边际成本模式，高点有望回到60-70美元每桶。当时指出这一判断的最大风险就是利比亚。目前这一风险因素正在出现。获得国际认可东部政府与的黎波里的国民代表大会政府达成协议，将东西阵营的两个国油统一为一家国家石油公司。如果双方达成和解的协议，产量有可能从目前的30万桶/天增长到100万桶/每天，原油市场达成供需平衡的时间将更长。将对全球原油价格产生显著的不利影响。原油价格回到60-70美元每桶的概率在降低。

投资建议:基于原油价格看法的修正，未来一段时间原油价格在50美元附近波动。我们建议重点关注炼化企业，如中国石化、上海石化和华锦股份；另外原油价格处于低位，使得涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显，建议关注PTA涤纶长丝企业。

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