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化工行业研究报告：原油价格整体震荡下跌化工品市场稳定

时间：2017-01-25 13:48:00 来源：

本周化工品市场整体稳定

本周在节前补库存支撑下，且临近春节，化工品市场整体表现稳定。本周价格上涨明显的品种有:醇类、芳烃类、丁二烯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、工程塑料、聚氨酯产业链、PA6、PA66、腈纶短线、氨纶、合成橡胶、氮肥以及钴材料；价格下跌的明显产品有:醋酸、PTA、涤纶短纤、聚酯切片、工业萘、轻质纯碱以及镍材料等。

行业信息

1、商务部裁定日本产氯偏树脂存在倾销；

2、2016年石化行业总收入超13万亿元。

市场表现及投资策略

01月13日-01月20日，5个交易日，沪深300上涨1.05%，申万化工大幅下跌1.78%，跑输沪深3002.83百分点，在申万28个一级行业中排名第23位，跌幅居前；所观测的22个子行业，除合成革和日用化学品两个子行业表现为上涨，分别上涨0.93%和0.54%外，其余子行业均下跌，其中磷化工、磷肥、复合肥、涂料油漆、钾肥等5个行业跌幅居前，分别下跌6.84%、5.57%、4.54%、3.53%和3.02%。

目前行业估值为32.37倍(TTM，整体法，剔除负值)，相对于沪深300的估值溢价率为156.29%，行业估值和估值溢价率较上周同期小幅上调。

本周化工板块大幅跑输大盘，受市场风格影响，各类次新股、高估值以及前期涨幅较大的股票出现一定程度的下跌，而具有业绩支撑以及流动性较好的各类白马股表现出色，随着2016年年度业绩披露，业绩高成长、低估值个股将成为未来一段时期化工股票选择的主线。建议继续关注:1、各类具有基本面支撑的周期子行业，重点推荐粘胶短纤、纯碱以及聚氨酯等子行业；2、基于农产品价格回升，供需格局改善角度，看好尿素、农药等农化板块标的；3、长期关注新材料板块，且业绩有保证的标的。下周整体维持行业“中性”评级，股票重点推荐:万华化学、三友化工、华锦股份、新纶科技、天赐材料。

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