回来了，熟悉的感觉全回来了！市场刚出ICU，就进入KTV，开启暴涨模式。就这么短短三天，周一周二都在人人喊着清仓，这市场一涨，马上到处是“牛市来啦！”……一根阳线能否扭转市场信心？基民该如何应对？

至暗时刻过去了吗？企稳信号有哪些？

今年来的持续下跌，确实把人砸得结结实实。跌了这么久？市场见底了吗？企稳信号又有哪些呢？还有什么隐忧呢？

长江策略认为，当前市场整体估值已处于历史底部区间，但并非最便宜的阶段(不同算法，当前离历史最底部大约有5%-10%的空间)。

1)整体估值角度：当前上证综指PE估值约11.3倍，位于2010年以来的19.1%分位水平(比当前低的区间主要在2011-2014年)。

2)结构估值角度：当前市场大部分个股已处于估值绝对底部。截至4月25日，低于2.5倍PB的个股数量占比仅少于2018年、2008年底部，多于2020年底部，较一个月前大幅上升。

兴业证券的测算，当下万得全A、上证综指、创业板指股权风险溢价已经分别升至2010年以来的72.1%、82.2%和94%分位，均已超过2016年初股灾结束后的水平。

国君策略团队表示，上证估值已接近2018年极限时刻，距2020年疫情冲击低点估值也基本持平，表明随着市场的调整，中长期的配置价值正在开始显现。

市场企稳需要什么信号？长江策略表示，按照我们“流动性充裕(当前满足)+信用企稳(预期悲观)”的框架，关键点依然在于信用端。需要看到两个阶段的信号。信号一：疫情初步可控，防疫缓和，经济重回正轨。信号二：稳增长政策接力，新老基建+地产两手抓，信用预期扭转，尤其是中长期贷款贡献足够信贷增量。季度层面，或将看到改观。

基金投资如何应对？

目前指数层面仍然在寻底的过程中，考虑到疫情的影响以及美联储加息的动向，市场短期可能会有修复但依然不排除反复的可能。但当下无论是轻易割肉还是重仓抄底可能都不是特别明智，不妨静观其变。

从交易层面来看，近期的止损盘较多，包括前期抄底的部分资金也出现了恐慌性杀跌，预计指数在企稳前大概率会现有缩量。如果外部环境配合，缩量后走平，就会形成一个明显的企稳信号。

市场的震荡没什么新鲜的，波动天天有，哪天没有才奇怪。历史上的A股也是无数次从这样的波折中走来。在波动中我们不妨做好以下三件事：

1、多看少动无为胜有为

美国Betterment的一份研究表明，如果投资者保持每天一次的频率查看自己的交易账户，则有约50%的可能性会看到自己的账户正在亏损，25%的可能性看到自己的账户亏损达到2%及以上。而越是看到自己的账户在亏损，投资者的心态就越容易受市场波动影响，片面关注短期业绩，也就越可能在不冷静的情况下急于做出非理性的投资决策。

曾经有一句话这么说：“庄家最怕散户不看盘”。为什么呢？股市是人性及筹码博弈的战场，有些时候市场的涨跌只是有人在刻意“表演”让散户看到，让看到的人恐慌操作从而达到自己的目的。

很多时候，无为胜有为。2020年，一位北京大妈晒出了一张基金收益截图。该投资者2003年在某基金成立时买入5万元基金，随后便忘了这笔钱的存在。期间，因为红利再投资，持仓成本变为4.7万，2020年10月，她终于想起了这只被遗忘了17年的基金。而此时，基金账户内总资产已高达137万，持仓收益高达132.3万，持仓收益率接近28倍。

2、股债均衡做好配置

股债均衡配置。同时配置权益型基金和债券类基金，或者直接配置“固收+”类基金。近5年来沪深300指数在震荡中前行，16年和18年全年均有大于10%的跌幅，很多股民亏到怀疑人生。但由于“股债跷跷板”的存在，这几年间债市均有不错的表现。如果将股债按比例进行配置，就能够极大地减小波动，平滑收益率曲线，最终还能取得不错的收益。

风格均衡配置。目前市场大家最为关心的就是银行、地产、煤炭等稳增长价值板块能否继续修复估值，新能源、半导体、军工等赛道成长板块何时重回主线。目前成长股已回调较多，价值股则有政策支持，全年来看，成长价值皆有机会。可以通过“核心-卫星”策略来两手抓行情。核心部分优选全行业宽基或价值板块基金，稳住基本盘；卫星部分布局成长板块基金，把握阶段性投资机会。

3、制定投资计划、设置止盈止损点

投资计划是个因人而异的事情，简单来说，就是在投资前，为自己的基金投资设定买入和卖出的规则，并严格的执行它。

买入的规则还是比较容易的，有经验的小伙伴也可以根据估值，判断标的资产是不是便宜，在低价位时增加投入，高价位时减少投入，这样风险就能得到更好的分散。

会买也要会卖，很多原本获利的投资者因为过于“贪婪”，还想盈利更多，所以迟迟不赎回，结果不但没能如愿盈利，反而将盈利又全亏回去了。股市有涨有跌，如果不了解行情，不及时赎回，持有的基金就极有可能亏损。

在我们投资基金前，首先确定自己的投资预期跟风险承受能力，问自己两个问题：想赚多少钱？能亏多少钱？想赚多少钱(投资预期)，这个并不是拍脑门随便定的，就好像你不能指望存银行获得20%的利息一样。投资预期是要综合所投资基金的类型、历史业绩和自己的投资预期来看，再来设定“止盈点”。如果你继续看好基金未来走势，可以选择部分赎回，剩余份额继续持有。这样既能锁定部分赢利，又能有机会享受未来的收益。