投资要点：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.33%；汽车板块整体下跌5.31%，涨幅在31个行业中排第27。（1）整车：乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.33%、-9.03%、-6.20%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块变动-4.27%、-5.10%、-5.27%、-7.01%、-4.60%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块变动-5.46%、-2.04%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块变动+2.97%、-6.99%。

新能源车企公布9月销量：比亚迪单月销量再创新高，新势力新车型增量待释放。

（一）比亚迪：9月新能源乘用车销量20.1万辆，环比+16%，其中DM销量10.6万辆，环比+16%，EV车型销量9.5万辆，环比+15%。分车型来看，王朝网的汉、唐、宋、元和海洋网的海豹贡献环比增量：汉、唐、宋、秦、元家族销售3.1万辆、1.5万辆、4.6万辆、4.0万辆、2.4万辆，环比+21%、+39%、+9%、+0%、+29%；海豚、驱逐舰05销售2.5万辆、0.9万辆，环比+6%、+4%，海豹销售0.7万辆。

（二）新势力：9月蔚来交付10878辆，环比+2%；理想交付11531辆，环比+152%；小鹏交付8468辆，环比-12%；零跑交付11039辆，环比-12%；哪吒交付18005辆，环比+12%；AITO交付10142辆，环比+1%；埃安销量30016辆，环比+11%；极氪交付8276辆，环比+15%。环比来看，理想有较大增量，其次为极氪、哪吒、埃安，蔚来、AITO持平，小鹏、零跑下降。理想前期因新车型上市在即、消费者选择等待导致8月交付量下降至4571辆，9月新车型L9首月交付10123辆，使理想月交付量恢复至前期水平，环比增加约7000辆。小鹏的新车型G9、零跑的新车型C01近期上市，预计四季度开始交付，交付量出现短期波动，新车型交付后有望改善。

（三）特斯拉：乘联会预计9月特斯拉中国批发销量8.31万辆，环比+8%。上海工厂周产能在产线升级后提升至2.2万辆，产能压力缓解。出口市场，上海工厂生产的车型8月起在澳大利亚和新西兰交付，9月起在日本交付。据FCAI、新西兰交通部等数据，澳大利亚市场，特斯拉8月和9月销量达到3397辆和5969辆，占纯电动汽车销量比例9月达到82%；新西兰市场，特斯拉8月销量为1326辆，占纯电动汽车销量的比例达到52%。澳洲、日本新能源汽车渗透率较低，特斯拉中国出口车型有望持续获得较好的销量表现。

自主品牌、新势力新车型加速投放，新能源乘用车渗透率持续攀升。乘联会预计9月新能源乘用车零售销量58.0万辆，同比+74%，渗透率达29.7%，延续8月以来的持续渗透趋势；批发销量66.4万辆，同比+90%。自主品牌、新势力等重磅新车型加速投放，8月下旬以来问界M7、理想L9、小鹏G9、深蓝SL03、零跑C01等大量新车型上市，前期累积订单将逐步释放。乘用车整车方面，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件方面，可关注在智能驾驶、智能座舱等高成长赛道具备技术积累的供应商，以及深度合作新能源车企，分享电动化和智能化红利的供应商。