近日，五家A股上市险企陆续发布了今年1月至9月的保费收入数据，今年1至9月，中国人保、中国太保、新华保险、中国人寿、中国平安合计原保险保费收入为2.12万亿元，同比增长4.08%，整体保持了平稳增长的态势。其中，财产险业务保费收入实现两位数增速，显示出行业处于上行通道的特征。

行业分析人士表示，今年前9个月的数据显示，财险行业保费收入呈现普涨，加大了市场对于全年业绩高增长的预期，但人身险业务整体仍处在深度转型期，盈利下滑趋势暂时难以扭转。不过从第三季度来看，寿险新业务价值降幅边际正在收窄，表明寿险业务正逐步企稳呈现回暖趋势。

保费收入实现正增长

整体来看，五家上市险企前9个月原保险保费收入全部实现正增长。其中，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险实现原保险保费收入分别为4997.03亿元、5541亿元、6042.69亿元、3224.7亿元和1377.9亿元。

据《金融时报》记者梳理统计，同比增幅排在前两位的中国人保、中国太保，较去年同期原保险保费收入分别增长9.97%、7.61%，中国人寿、中国平安、新华保险原保险保费收入同比增长分别为0.13%、2.19%和0.9%。

寿险业务方面，前9个月，五家上市险企寿险保费增速呈现“四升一降”态势。其中，人保寿险、太保寿险、新华保险和中国人寿同比增速分别为 5.8%、4.4%、0.9% 和 0.13%。平安寿险保费收入同比下降2.54%。

“前三季度，虽然大多数上市险企寿险板块保费收入实现正增长，但新业务价值下滑仍是各公司不得不面对的问题。”山西证券分析团队表示，受今年行业继续深度调整影响，内部转型压力以及外部需求减弱，寿险业整体增长仍承压。上市险企寿险增速分化的主要原因是各险企采取的经营策略不同，如太保寿险、新华保险等加大银保渠道建设，1月至9月累计保费收入增速较高，但因银保新业务价值率 (NBVM)较低，因此二者新业务价值(NBV)增速可能较低；中国人寿个险队伍稳固，渠道及产品结构良好，保费增长较为稳健；平安人寿新单下滑主要因人力流失所致。

从今年前9个月的行业数据来看，人力流失是新业务下滑的主要原因。中国人寿副总裁詹忠前不久表示，虽然代理人规模还处于下行通道，但寿险公司中“老七家”的代理人数量已从去年同比下滑36%缩窄至今年上半年的14%。

从9月当月保费收入数据看，平安寿险、太保寿险保费收入同比增长分别为2.2%、21.1%，中国人寿、新华保险同比增长分别为1.9%、4.1%，寿险公司总保费收入已出现回暖迹象。

业内人士认为，保费收入出现回暖迹象，对险企三季报业绩无疑是提振因素。随着各家上市险企转型动作以及市场需求变化，寿险新业务价值降幅将有所收窄。

根据多家机构预测，寿险新业务价值回暖可能出现在2023年。开源证券分析认为，部分上市险企转型已初有成效，个险代理人队伍活动率有所提升，队伍质量有望改善，渠道转型正在持续，活动率及产能仍有提升空间。在银行降息、股市表现不佳的市场环境下，储蓄型保险产品吸引力提升，新业务价值有望在2023年一季度同比转正。

“老三家”稳收两位数增长

财产险业务中，今年前9个月，居于行业“老三家”的人保财险、平安产险、太保产险保费收入增速较高，均实现两位数增长。

从各家发布的公告数据来看，今年1月至9月，人保财险实现保费收入为3810.24亿元，同比增长10.19%。其中，车险业务保费收入达1960.28亿元，同比增长7.1%；意外伤害及健康险保费收入为803.69亿元，同比增长14.6%；农险实现保费收入为459.24亿元，同比增长22.9%；此外，信用保证保险业务仍然保持高增速，实现保费收入41.71亿元，同比增约127.7%。

此外，中国人保还披露了三季度预期业绩情况，公告显示，中国人保今年前三季度实现归属于母公司股东的净利润预计为228.53亿元至238.91亿元，同比增长10%至15%。

对于“老三家”财险今年前9个月保费维持较快增长的原因，国君非银研究团队分析认为，疫情有效控制带来车险保费边际改善，车辆数增长是核心驱动力，同时，非车策略有所分化，保费总体维持较快增长。

太保财险公告显示，今年1月至9月，公司实现保费收入为1327.33亿元，同比增长12.5%。平安财险实现保费收入2220.24亿元，同比增约11.38%。从9月单月看，太保财险保费收入同比增长15.4%，人保财险和平安财险同比增长为13.4%和10.0%。同时，受9月部分地区疫情下新车交付的影响，单月车险增速环比略有下滑，人保财险9月车险保费同比增长6.6%，环比8月略有收缩。

由于前9个月的非车险业务仍保持较快增长，推动了行业保费继续保持上升通道。天风证券认为，当前，汽车产业链并未受明显影响，后续随着汽车消费支持政策与稳增长政策的持续发力，预计车险高速增长将进一步恢复。且从另一角度看，疫情反复下居民休闲出行减少将带动车险出险减少，从而降低赔付率，车险盈利性有望继续提升。