融券卖出额创历史新低

8月3日，A股经过7月31日的3700点回撤后，再度下探，十字星报收3622.90点，多空交织氛围愈发浓烈。而就在当晚，沪深交易所突击发布公告称，为进一步加强对两融业务的风险管理，维护市场正常秩序，经证监会批准，对融资融券细则进行了修订，明确规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可通过买券还券或直接还券的方式偿还相关融券负债。

次日，券商“大佬”中信证券(600030.SH)率先发布公告称暂停融券交易，恢复时间未定。随后国泰君安(601211.SH)、国信证券(002736.SZ)、华泰证券(601688.SH)等10余家券商相继发布公告，并同样采取了暂停融券卖出功能的应对措施。与此同时，8月4日融券卖出额出现迅猛下降，公开统计数据显示，8月3日融券卖出额为43.85亿元，而8月4日该数据仅剩2.23亿元，而截至8月5日，融券卖出额仅为4960.39万元，创历史新低。

融券业务“再急刹”

8月3日晚，沪深交易所突击发布公告称，对融资融券细则进行了修订，规定投资者在融券卖出后，需从次一交易日起方可偿还相关融券负债。

“我们并没有提前收到消息。”8月4日，多家券商紧急宣布暂停融券卖出业务，其中某券商成都营业部工作人员告诉《中国经营报》记者，8月3日晚间沪深交易所发布的新规营业部方面并没有提前知悉，公司业务暂停也是刚收到通知，至于何时能够恢复，其表示公司方面还未下发通知。

作为8月4日一早便紧急暂停融券业务的首家券商，中信证券客服人员也表示，公司并未提前知悉并暂停交易。

中信证券在其官方网站的公告中称，对直接还券、买券还券等融券交易行为做了新的规定，“为落实新的交易规则，我司相关系统需要做改造，以实现次一交易日才可以进行直接还券、买券还券的交易检查。在系统改造完成之前，为了防止对当日融券合约还券行为的发生，从即日起，暂停融券卖出功能，其余功能不受影响。待系统改造完成后恢复相关功能。”

“实际上，大跌以来，大部分券商已经放缓、甚至直接暂停了融券业务，例如长江证券，其至今仍未恢复融券业务交易。中信证券目前暂停融券业务，对于业绩的影响应该不会太大。”一位同样暂停上述业务的券商人士就此事提到。

数据显示，作为两融业务三甲之一的“大佬”级券商，中信证券的融券业务确实自6月起已经迅猛下降，Wind券商交易统计6月数据显示，中信证券彼时融券余额为1.28亿元，而8月4日，公司暂停上述业务时，该数据已经陡然下滑到2723.99万元。

实际上，自今年6月下旬股市巨幅调整以来，券商融资融券业务开始放缓、甚至出现缩量，其中融券业务更是大幅下滑。数据显示，国信证券、广发证券(000776.SZ)、银河证券、国泰君安这几大两融巨头，截至6月末融券余额分别为5.1亿元、3.9亿元、3.84亿元、3.47亿元，而在7月末，除银河证券下降幅度略小、余额仍为2.96亿元外，其余券商融券业务规模几乎全部“腰斩”，国信证券、广发证券、国泰君安业务规模分别下降到1.45亿元、4143.94万元、5835.17万元。而上述券商中，大多数在7月初就一度紧急暂停融券业务。

在基数已经全面下降的背景下，8月4日大量券商暂停融券业务对业绩的影响亦有减小。“两融业务利率各家券商有所不同，不过都在8到10个点之间，大型券商一般多为8.35，在之前的缩量之后，这一次再度‘急刹’，业绩影响是可控的。”上述券商人士提到。

根据Wind数据显示，中信证券融资融券利率在纳入统计的98家券商中，其利率费率均为最低，融资融券利率均为8.35%。国信证券、广发证券、国泰君安等利率与中信证券相同，大型券商中，仅申万宏源(000166.SZ)融券利率为10.6%。

截至8月5日，中信证券、国信证券、华泰证券、齐鲁证券、国泰君安、长城证券、银河证券、广州证券、上海证券、招商证券、平安证券等11家券商均公告暂停业绩及调整两融合约部分条款。